Anthropic bringt frischen Druck auf die Bewertung von Scottish Mortgage Investment Trust. Der geplante Börsengang des KI-Unternehmens sorgt für neue Fantasie, weil der Trust früh eingestiegen ist und heute eine spürbare Beteiligung hält. Der Kurssprung zeigt: Private Tech-Beteiligungen werden wieder genauer bepreist.
Anthropic schiebt den Kurs an
Am 2. Juni erreichte die Aktie von Scottish Mortgage Investment Trust in London ein neues Rekordhoch von mehr als 15,63 Pfund. Damit lag sie über dem bisherigen Spitzenwert von 15,29 Pfund aus dem November 2021. Auslöser war die Einreichung eines vertraulichen Registrierungsentwurfs für einen möglichen Anthropic-Börsengang bei der US-Börsenaufsicht SEC.
Der Schritt ist noch keine Garantie für ein IPO. Er macht den Weg an die Börse aber konkreter. Für Scottish Mortgage ist das relevant, weil Beteiligungen an nicht börsennotierten Unternehmen schwerer laufend zu bewerten sind als börsengehandelte Aktien.
In Euro notiert die Aktie aktuell bei 18,18 Euro und liegt damit heute leicht im Plus. Seit Jahresbeginn steht ein Zuwachs von 30,85 Prozent zu Buche, der Abstand zum jüngsten 52-Wochen-Hoch von 19,50 Euro beträgt rund 6,79 Prozent.
KI-Beteiligung wird zum Bewertungshebel
Anthropic sammelte zuletzt in einer Series-H-Finanzierung 65 Milliarden Dollar ein. Die Bewertung nach dieser Runde lag bei 965 Milliarden Dollar. Für Scottish Mortgage hat die Beteiligung damit Gewicht: Der Anteil wird auf rund 400 Millionen Pfund geschätzt.
Im Portfolio ist Anthropic inzwischen die zehntgrößte Position. Sie macht 2,6 Prozent des Gesamtvermögens aus. Baillie Gifford, der Manager des Trusts, investierte erstmals 2021 und baute die Position später aus.
Die Investmentmanager Tom Slater und Lawrence Burns sehen Anthropic als wichtigen Baustein im Übergang von engen KI-Werkzeugen zu leistungsfähigeren Systemen. Genau dieser Punkt erklärt die Marktreaktion. Ein Börsengang könnte eine externe Bewertung liefern und die stille Wertreserve sichtbarer machen.
Portfolio bleibt auf Wachstum ausgerichtet
Scottish Mortgage setzt seit Jahren auf globale Wachstumsunternehmen, darunter börsennotierte und private Beteiligungen. Neben Anthropic trug zuletzt auch SpaceX zur starken Entwicklung bei. Das Profil bleibt damit klar: hohe Technologiekonzentration, lange Haltedauer, große Bewertungshebel.
Der Trust ist dennoch nicht nur eine reine KI-Wette. Die breite Struktur mit privaten und öffentlichen Beteiligungen soll langfristigen Kapitalzuwachs liefern. Bemerkenswert bleibt auch die Dividendenhistorie: Scottish Mortgage hat die Ausschüttung seit 43 Jahren in Folge erhöht.
Kurzfristig richtet sich der Blick nun auf den weiteren IPO-Prozess von Anthropic. Kommt der Börsengang voran, dürfte vor allem die Bewertung der Beteiligung den Ton angeben. Scheitert oder verzögert sich der Schritt, rückt wieder stärker die Frage in den Vordergrund, wie konservativ der Markt private KI-Anteile im Portfolio ansetzt.
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