Savara rüstet sich finanziell für den geplanten Markteintritt seines Hoffnungsträgers MOLBREEVI. Durch eine Anpassung des Kreditvertrags mit Hercules Capital sichert sich das Unternehmen Zugriff auf weiteres Kapital, um die kommerzielle Phase vorzubereiten. Doch der Zugriff auf diese Mittel ist an eine entscheidende Bedingung geknüpft.
Das Unternehmen gab vorgestern bekannt, dass der bestehende Kreditrahmen um bis zu 75 Millionen US-Dollar erweitert wurde. Die Auszahlung dieser Tranche erfolgt jedoch nur unter der Voraussetzung, dass die US-Gesundheitsbehörde FDA die Zulassung für MOLBREEVI erteilt. Diese Kopplung an regulatorische Meilensteine stärkt die Bilanz genau zum Zeitpunkt des potenziellen Marktstarts, ohne die bestehenden Aktionäre durch die Ausgabe neuer Anteile zu verwässern.
Strategische Finanzierung ohne Verwässerung
Doch wird dieser finanzielle Puffer ausreichen, um den Sprung von der Entwicklung in die Vermarktung zu meistern? Die Vorzeichen stehen günstig, da Savara auf ein duales Finanzierungsmodell setzt. Zusätzlich zum neuen Kreditrahmen besteht eine im Oktober vereinbarte Vereinbarung über Lizenzgebühren in Höhe von 75 Millionen US-Dollar. Insgesamt könnte das Unternehmen somit auf rund 150 Millionen US-Dollar an nicht-verwässerndem Kapital zugreifen.
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Das Management betont, dass diese Mittel essenziell sind, um die Investitionen in die Vertriebsstruktur zu beschleunigen. MOLBREEVI wird zur Behandlung der seltenen Lungenerkrankung autoimmune pulmonale Alveolarproteinose (aPAP) entwickelt. Da es für dieses Krankheitsbild in den USA und Europa bisher keine zugelassenen Therapien gibt, würde Savara auf einen unbesetzten Markt treffen. Aktuelle Marktanalysen des Unternehmens deuten zudem darauf hin, dass das Potenzial im Bereich aPAP rund 50 % höher liegen könnte als bislang angenommen.
Zeitplan für die Zulassung
Der regulatorische Fahrplan für die kommenden Monate ist ehrgeizig. Nachdem der Zulassungsantrag (BLA) im Dezember erneut bei der FDA eingereicht wurde, rechnet das Unternehmen bei einer Bewilligung des beschleunigten Prüfverfahrens mit einer Entscheidung im dritten Quartal 2026. Parallel dazu sollen bis zum Ende des ersten Quartals 2026 die Zulassungsanträge für Europa und Großbritannien eingereicht werden.
Anleger erhalten am 26. März 2026 weitere Details zur finanziellen Lage, wenn Savara die Ergebnisse für das abgelaufene Quartal vorlegt. Bis dahin liegt der Fokus der Marktteilnehmer vor allem auf der Rückmeldung der FDA bezüglich des angestrebten Priority-Review-Status für den Zulassungsantrag.
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