Die UBS bleibt bei ihrer Kaufempfehlung für SAP. Trotzdem senkt die Schweizer Großbank das Kursziel deutlich. Das Signal wirkt widersprüchlich – und zeigt, wie unsicher Analysten die Lage einschätzen.
Am Donnerstag notierte die SAP-Aktie bei 141,06 Euro. Das Papier hat seit Jahresbeginn 30,17 Prozent verloren. Auf Sicht von zwölf Monaten steht sogar ein Minus von 46,92 Prozent zu Buche.
Kursziel runter, Rating unverändert
UBS-Analyst Michael Briest bestätigte am 15. Juli seine „Buy“-Einstufung für SAP. Das Kursziel kappte er aber von 205 auf 164 Euro. Seine Begründung: Die komplexen ERP-Systeme von SAP sind für die KI-Strategie des Konzerns Chance und Hürde zugleich. Die Kürzung sei vor allem eine Bewertungsfrage, nicht ein Zweifel am Geschäftsmodell.
JPMorgan bestätigte parallel seine „Neutral“-Einstufung mit einem Kursziel von 175 Euro. Im Schnitt sehen Analysten SAP derzeit bei rund 200 Euro. Zwischen den einzelnen Zielen liegen damit deutliche Differenzen.
Der ganze Sektor steht unter Druck
SAP leidet nicht allein unter eigenen Problemen. Der US-Konkurrent Oracle hat milliardenschwere Investitionen in KI-Infrastruktur angekündigt. Das lockt Kapital aus Softwaretiteln – hin zu Hardware- und Chipwerten.
Hinzu kommen schwache vorläufige Zahlen von IBM. Sie belasten die Stimmung im gesamten Softwaresektor und verstärken die Verunsicherung bei Anlegern.
Alle Augen auf den 23. Juli
SAP befindet sich aktuell in der „Quiet Period“ vor den Quartalszahlen. Bis zur offiziellen Bekanntgabe äußert sich der Konzern nicht zur laufenden Geschäftsentwicklung. Am 23. Juli 2026 legt SAP die Ergebnisse für das zweite Quartal und das erste Halbjahr vor.
Investoren richten den Blick vor allem auf den Cloud-Auftragsbestand. Diese Kennzahl gilt als wichtigster Indikator fürs Wachstumstempo. Zusätzlich beobachten Anleger genau, wie schnell Bestandskunden auf die Cloud-ERP-Suite umsteigen – und wie sich die „Business AI“-Lösungen von SAP entwickeln.
Die Aktie notiert derzeit rund 20 Prozent unter ihrem 200-Tage-Durchschnitt von 176,82 Euro. Das zeigt: Der mittelfristige Abwärtstrend ist intakt. Die Zahlen am 23. Juli dürften darüber entscheiden, ob SAP diesen Trend durchbrechen kann – oder ob die Konsolidierung im Softwaresektor anhält.
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