Mit der angekündigten Übernahme von Reltio Inc. setzt SAP einen weiteren Baustein seiner KI-Strategie — doch der Kurs reagierte am Freitag mit einem neuen 52-Wochen-Tief bei 142,34 Euro. Das Minus von fast 43 Prozent gegenüber dem Vorjahr zeigt, wie tief das Vertrauen der Anleger zuletzt gesunken ist.
Was Reltio einbringt
Reltio ist auf sogenanntes Master Data Management spezialisiert: Die Software vereinheitlicht und bereinigt Unternehmensdaten aus verschiedenen Quellen — unabhängig davon, ob sie aus SAP- oder Fremdsystemen stammen. Genau das ist der Kern des Deals. SAP-Vorstandsmitglied Muhammad Alam formulierte es klar: Die Akquisition soll SAPs Position als Business-KI-Anbieter stärken, indem sie den notwendigen Datenkontext für KI-Anwendungen liefert.
Konkret soll Reltio die SAP Business Data Cloud ausbauen und deren Entwicklung zu einer unternehmensweiten Plattform für sogenannte „Agentic AI“ beschleunigen — also KI-Systeme, die eigenständig Aufgaben übernehmen. Der Abschluss der Transaktion wird für das zweite oder dritte Quartal 2026 erwartet. Über den Kaufpreis schwieg SAP.
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Aktionärspflege trotz Kursdruck
Parallel zur Übernahme untermauert SAP sein Vertrauen in die eigene Substanz mit handfesten Maßnahmen. Für 2026 stellte das Unternehmen einen Free Cashflow von rund 10 Milliarden Euro in Aussicht. Ein Aktienrückkaufprogramm in gleicher Höhe läuft bereits seit März. Hinzu kommt eine angehobene Dividende von 2,50 Euro je Aktie für das Geschäftsjahr 2025.
Diese Signale richten sich an Anleger, die angesichts des Kursrückgangs von fast 30 Prozent seit Jahresbeginn zunehmend ungeduldig werden. Ob die Reltio-Übernahme den Wendepunkt markiert, hängt davon ab, wie schnell SAP die Integration in die Business Data Cloud vorantreibt — und ob Kunden die neue Datenstrategie als echten Mehrwert gegenüber bestehenden MDM-Lösungen wahrnehmen.
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