Starke Analystenziele, schwache Kurse — bei SAP klaffen Realität und Stimmung derzeit weit auseinander. Seit Jahresbeginn hat das Papier rund ein Drittel seines Wertes verloren. Investoren flüchten aus dem Softwaresektor. Experten sehen genau hier eine Einstiegschance.
Aktuell notiert die Aktie bei 135,00 Euro. Damit bewegt sie sich knapp über dem 52-Wochen-Tief von 130,82 Euro. Der Abstand zum Rekordhoch aus dem Vorjahr beträgt fast 50 Prozent. Der Grund für die Talfahrt liegt in den USA. Eine gesenkte Umsatzprognose eines US-Konkurrenten schickte die gesamte Branche abwärts. Anleger schichten ihr Kapital um. Sie bevorzugen momentan KI-Hardware statt teurer Softwarelösungen.
Banken werten diesen Ausverkauf als Übertreibung. Die Bewertungen im Softwaresektor gelten als historisch niedrig. Führende Häuser rufen daher hohe Kursziele für SAP aus:
- Berenberg: 215 Euro (Kaufempfehlung)
- Bank of America: 210 Euro (Kaufempfehlung, Top-Softwaretitel 2026)
- UBS: 205 Euro (Kaufempfehlung, erwartet Margenverbesserungen)
Milliardenschwerer KI-Ausbau
Operativ liefert der Konzern Argumente für diesen Optimismus. Im ersten Quartal stieg das operative Ergebnis um 24 Prozent. Es erreichte 2,9 Milliarden Euro. Der Cloud-Auftragsbestand wuchs ebenfalls deutlich. Parallel dazu baut SAP das eigene Technologie-Arsenal aus. Die geplanten Übernahmen von Dremio und Prior Labs sollen im dritten Quartal 2026 abschließen.
Das Ziel: SAP will sein Cloud-Angebot und die KI-Fähigkeiten massiv erweitern. Dafür nimmt das Management viel Geld in die Hand. Über vier Jahre fließen mehr als eine Milliarde Euro in Prior Labs. Das Unternehmen soll zu einem führenden Labor für strukturierte Daten aufsteigen. Dremio bindet währenddessen externe Daten in die Cloud ein.
Strenge Ruhe vor den Zahlen
Derzeit herrscht im Konzern eine strikte Kommunikationssperre. SAP befindet sich vor den Quartalszahlen in der sogenannten Quiet Period. Am 23. Juli 2026 legt der Vorstand die Halbjahresbilanz vor. Dieser Termin wird zur harten Bewährungsprobe. Der Bericht muss beweisen, dass die KI-Strategie trotz Branchenschwäche echte Umsätze generiert.
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