Der CRM-Riese Salesforce enttäuscht die Börse mit seinem Ausblick – die Aktie stürzt im vorbörslichen Handel um satte 7 Prozent ab und nähert sich wieder ihrem 12-Monats-Tief. Dabei übertraf der Konzern doch alle Erwartungen für das abgelaufene Quartal. Was läuft hier schief?
Das zweite Quartal hätte eigentlich für Jubel sorgen müssen. Salesforce meldete Umsätze von 10,25 Milliarden Dollar – die Analysten hatten nur 10,14 Milliarden erwartet. Beim Gewinn je Aktie sprang sogar ein Plus von 13 Cent heraus: 2,91 Dollar statt der prognostizierten 2,78 Dollar. Auch der operative Gewinn lag 50 Basispunkte über den Schätzungen.
Wachstum kehrt zurück – aber reicht das?
Besonders ermutigend: Das Kerngeschäft mit Sales- und Service-Clouds beschleunigte sich wieder auf 8 Prozent Jahreswachstum, nachdem es im Vorquartal nur 7 Prozent waren. Die gefürchtete KI-bedingte Stellenreduzierung blieb bisher aus – im Gegenteil, die Kundenzahl wächst weiter.
Die KI-Sparte entwickelt sich sogar dynamisch: Der Jahresumsatz von Data Cloud und KI-Produkten kletterte um 120 Prozent auf 1,2 Milliarden Dollar. Für das neue Agentforce-System sicherte sich der Konzern bereits 6.000 Verträge, wobei 40 Prozent der Neubuchungen von bestehenden Kunden stammen.
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Goldman Sachs hält dagegen
Während die Börse nervös reagiert, bleibt Goldman Sachs bei seiner Kaufempfehlung und dem Kursziel von 385 Dollar – das entspricht einem Aufwärtspotenzial von über 50 Prozent zum aktuellen Niveau um 256 Dollar. Die Investmentbank sieht in der Künstlichen Intelligenz einen „mehrjährigen Rückenwind“ statt einer Bedrohung für das Geschäftsmodell.
Goldman traut dem Unternehmen sogar zu, die operative Marge in den kommenden Jahren auf 35 bis 40 Prozent zu steigern – bei gleichzeitig stabilen 10 Prozent Umsatzwachstum. Allerdings enttäuschte der freie Cashflow die Erwartungen um 180 Basispunkte.
Der Markt will mehr sehen
Der Kurseinbruch zeigt: Trotz solider Zahlen erwarten Investoren bei einem Unternehmen mit einer Bewertung von fast 39 Milliarden Dollar Jahresumsatz noch spektakulärere Resultate. Die Frage bleibt, ob Salesforce die hohen Erwartungen an die KI-Revolution erfüllen kann oder ob sich hier eine Korrektur anbahnt.
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