Salesforce greift zu einer aggressiven Finanzstrategie, um den Wert für seine Aktionäre zu steigern. Der Softwarekonzern nimmt gewaltige Summen an Fremdkapital auf, um ein 25 Milliarden US-Dollar schweres Aktienrückkaufprogramm zu finanzieren. Während das Management damit Vertrauen in die eigene Ertragskraft demonstrieren will, reagieren erste Ratingagenturen und Anleger mit spürbarer Skepsis auf die steigende Schuldenlast.
Ein 25-Milliarden-Dollar-Manöver
Um das groß angelegte Rückkaufprogramm zu stemmen, hat das Unternehmen eine der größten Anleiheemissionen seiner Geschichte platziert. Der Abschluss dieser Finanzierung wird für den heutigen Freitag erwartet. Bereits am Mittwoch unterzeichnete Salesforce entsprechende Vereinbarungen für beschleunigte Aktienrückkäufe (ASR) mit mehreren Großbanken, darunter JPMorgan Chase und die Bank of America.
Der Plan sieht vor, am kommenden Montag 25 Milliarden US-Dollar an die Finanzinstitute zu überweisen. Im Gegenzug erhält der Konzern sofort rund 80 Prozent der anvisierten Aktien, basierend auf dem Schlusskurs vom 11. März. Die endgültige Anzahl der erworbenen Papiere richtet sich nach dem volumengewichteten Durchschnittspreis während der Laufzeit der Vereinbarung.
Steigende Risiken rufen Kritiker auf den Plan
Parallel zu dem Rückkaufprogramm sicherte sich der Cloud-Spezialist einen neuen unbesicherten Kredit über sechs Milliarden US-Dollar mit einer Laufzeit von fünf Jahren. Diese Mittel fließen in die Umschuldung bestehender Verbindlichkeiten und decken anfallende Gebühren ab.
Am Anleihemarkt stieß die veränderte Kapitalallokation auf Zurückhaltung. Investoren forderten höhere Risikoaufschläge als bei früheren Emissionen, da die Bilanz des Unternehmens durch die neuen Schulden deutlich stärker belastet wird. Mindestens eine große Ratingagentur reagierte auf diese Verschiebung bereits mit einer Herabstufung der Bonität.
Ein Blick auf die jüngste Kursentwicklung liefert einen möglichen Grund für das entschlossene Eingreifen des Managements. Nach einem Rückgang von gut 21 Prozent seit Jahresbeginn notiert das Papier aktuell bei rund 170 Euro und spiegelt damit eine anhaltende Schwächephase wider.
Mit der massiven Schuldenaufnahme verändert Salesforce sein finanzielles Profil grundlegend. Das Unternehmen tauscht eine unbelastete Bilanz gegen direkte Kapitalrückflüsse an die Aktionäre ein. Die finale Abrechnung der zurückgekauften Anteile und damit der Abschluss dieser weitreichenden Transaktion ist für das vierte Quartal 2026 terminiert.
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