Für RWE hängt der wirtschaftliche Erfolg der britischen Windparks Vanguard West und East an langfristiger Erlössicherheit und der Umsetzung des Baus. Die Projekte erhielten im Januar Differenzverträge über 20 Jahre zu 91,20 Pfund je Megawattstunde in Preisen von 2024. Das stärkt die Planbarkeit, sofern Bau und Betrieb wirtschaftlich gelingen.
Die Vertragsstruktur spricht damit für die Projekte. Für Anleger bleibt zugleich entscheidend, wie RWE die Umsetzung bis zur geplanten Inbetriebnahme bewältigt. Zwischen gesicherter Finanzierung und laufender Stromerzeugung liegt noch die Bauphase.
Breite Finanzierung für das Großprojekt
Gestern schlossen RWE und KKR die Beteiligung und Finanzierung der beiden Offshore-Windparks vor Norfolk ab. Die geplante Gesamtinvestition beträgt rund 12 Milliarden Pfund. KKR übernimmt laut RWE jeweils 50 Prozent der Projekte; beide Partner bilden ein paritätisches Gemeinschaftsunternehmen.
Eigenkapital der Partner und eine regressfreie Projektfinanzierung internationaler Kreditgeber tragen das Vorhaben. Für RWE spricht die gemeinsame Finanzierungsbasis, sofern das Projekt innerhalb seines wirtschaftlichen Rahmens umgesetzt wird.
Medienberichten zufolge stellen 35 internationale Banken Kreditfazilitäten von 11,1 Milliarden Pfund sowie zusätzliche Unterstützung von 1,7 Milliarden Pfund bereit. Die Finanzierung umfasst demnach auch die Netzanbindung.
Die Beteiligung zahlreicher Kreditgeber verbreitert die Finanzierungsbasis. Zugleich unterstützen staatliche Institutionen das Vorhaben, darunter der britische National Wealth Fund sowie Euler Hermes und der dänische EIFO.
Der National Wealth Fund steuert 1 Milliarde Pfund bei. EIFO stellt Projektfinanzierungsgarantien über 14 Milliarden DKK bereit. Diese Garantien sind Teil der Absicherung des Vorhabens.
Der Bauplan wird zum Prüfstein
Laut RWE soll der Bau auf See Anfang 2027 beginnen. Die vollständige Inbetriebnahme ist für 2030 vorgesehen. Dieser Zeitplan ist für die wirtschaftliche Einordnung zentral: Die langfristigen Stromverträge können ihre Wirkung erst mit der Erzeugung entfalten.
Damit richtet sich der Anlegerblick auf die nächsten Umsetzungsschritte. Für das Unternehmen spricht die Verbindung aus vertraglich abgesicherten Erlösen und abgeschlossener Finanzierung, sofern der Bau den vorgesehenen Zeitrahmen einhält.
Zusammen sollen Vanguard West und East eine Kapazität von 2,8 Gigawatt erreichen. Nach vollständiger Inbetriebnahme soll die erwartete Strommenge rechnerisch den Jahresverbrauch von rund 3 Millionen britischen Haushalten decken.
Für RWE liegt die Chance damit in einem langfristig angelegten Erzeugungsprojekt mit gesicherter Finanzierungsstruktur. Zum entscheidenden Maßstab wird die Umsetzung: Erst mit planmäßigem Baufortschritt und anschließender Stromproduktion erfüllt sich die wirtschaftliche Perspektive der beiden Windparks.
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