Mehr Gewinn als erwartet, trotzdem nur ein kleines Kursplus: Bei Rwe passen Zahlen und Stimmung weiter nicht recht zusammen. Zu den Neunmonatszahlen kommt politischer Gegenwind um die Ausschreibung neuer Backup-Kraftwerke.
Zahlen übertreffen Prognosen, Kurs zögert
Der Energiekonzern hat am Mittwoch Neunmonatszahlen vorgelegt und die Erwartungen der Analysten übertroffen. Die Aktie legte um 1,82 Prozent zu. Für ein besseres Ergebnis fällt das mager aus. Marktbeobachter sehen darin das bekannte „Ja, aber“, das den Titel seit Jahren bremst.
Die DZ Bank bleibt bei „Kaufen“ und sieht den fairen Wert bei 69 Euro. Analyst Werner Eisenmann schrieb mit Blick auf die kommenden Jahre: „Da geht noch mehr“. Auch die Ziele für 2027 und 2031 hält er für zurückhaltend. Die Kursziele der Analysten reichen insgesamt von 65 bis 75 Euro.
Streit um die Kraftwerksauktion
Parallel dazu wächst der Druck auf das Ausschreibungsdesign für neue Gaskraftwerke. Fast alle Zuschläge der ersten Runde gingen an Rwe und den Konkurrenten Leag. Beide wollen an bestehenden oder früheren Kohlestandorten bauen. Bei Leag handelt es sich um sechs Projekte, die Braunkohlekraftwerke auf Gas umstellen.
Bayerns Ministerpräsident Markus Söder und sein baden-württembergischer Amtskollege Cem Özdemir fordern nun grundlegende Nachbesserungen. Neue Anlagen sollten dort entstehen, wo sie für Netzstabilität und Versorgungssicherheit gebraucht werden, also vor allem im Süden. Die bisherigen Ergebnisse nannten sie ungenügend.
Auch aus der Branche kommt Kritik. Uniper ließ von Enervis durchrechnen, dass umgerüstete Kohleblöcke wegen ihres geringeren Wirkungsgrads höhere variable Kosten verursachen. Das könne die Großhandelsstrompreise erhöhen und die Ersparnis bei der Kapazitätsvergütung übersteigen.
Das Bundeswirtschaftsministerium reagiert mit einer Verordnung. Gebote sollen nur für Kohlekraftwerke möglich sein, die bereits stillgelegt sind oder spätestens zum 1. Januar 2030 stillgelegt werden. Auf die Zuschläge der ersten Runde habe das keine Auswirkung, betonte das Ministerium und sprach von einem „großen Erfolg“.
Was als Nächstes ansteht
Eine weitere Bieterrunde hat am Dienstag begonnen. Sie zeigt, ob sich die Regeln so verschieben, dass auch Standorte im Süden zum Zug kommen. Für Rwe bleibt das Thema relevant, weil die Zuschläge der ersten Runde unangetastet bleiben sollen, die politische Debatte aber weiterläuft.
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