Rocket Lab- vs. AST SpaceMobile-Aktie: Auftragsbuch gegen Kriegskasse

Zwei Weltraum-Titel, ein brutaler Ausverkauf – und trotzdem völlig unterschiedliche Geschichten dahinter. Während der gesamte Sektor in den vergangenen zwei Handelstagen kräftig Federn ließ, zeigt der Blick unter die Motorhaube: Rocket Lab und AST SpaceMobile kämpfen um zwei völlig verschiedene Zukunftsmärkte. Der eine liefert Ergebnisse, der andere verspricht sie erst noch.

Rocket Lab notiert aktuell bei 63,91 US-Dollar, AST SpaceMobile bei 56,20 US-Dollar. Beide Kurse haben zuletzt spürbar nachgegeben. Doch während Rocket Lab im ersten Quartal 2026 mit einem Rekordumsatz von 200,3 Millionen US-Dollar überzeugte, setzt AST SpaceMobile auf eine gewaltige Barreserve von 3,5 Milliarden US-Dollar, um seine BlueBird-Satellitenkonstellation überhaupt erst zum Fliegen zu bringen.

Megatrend-Positionierung: Infrastruktur trifft Vernetzung

Die beiden Unternehmen bedienen unterschiedliche Enden der sogenannten NewSpace-Ökonomie. Rocket Lab positioniert sich als Infrastrukturanbieter und zielt auf einen Markt für Startdienste und Satellitenkomponenten im Volumen von 320 Milliarden US-Dollar. Mit der Übernahme von Mynaric AG Anfang 2026 sicherte sich das Unternehmen zudem Schlüsseltechnologie für Laserkommunikation – ein Schritt, der Rocket Lab zum „Intel des Weltraums“ machen soll.

Im Segment der kleinen Trägerraketen bleibt Rocket Lab tonangebend. Allein im ersten Quartal 2026 unterzeichnete das Unternehmen 31 neue Startverträge und übertraf damit bereits die gesamte Vertragsleistung des Vorjahres.

AST SpaceMobile verfolgt eine andere Strategie. Das Unternehmen zielt auf den globalen Mobilfunkmarkt mit einem geschätzten Volumen von 1,1 Billionen US-Dollar. Die Direct-to-Device-Technologie macht jedes handelsübliche Smartphone satellitentauglich, ganz ohne Spezialhardware. Verträge mit AT&T und Verizon zur Umsatzbeteiligung untermauern den Anspruch, sich als globaler Netzbetreiber zu etablieren. Der Startkampagne für die nächste BlueBird-Generation im August 2026 kommt dabei entscheidende Bedeutung zu.

Innovationskraft: Zwei Wege zur technologischen Reife

Bei Rocket Lab dreht sich die Innovationsarbeit derzeit um die Neutron-Rakete für mittlere Nutzlasten. Die Forschungsquote liegt bei 44 Prozent des Umsatzes – ein Ausdruck der intensiven Qualifikationsphase für die Archimedes-Triebwerke. Das Patentportfolio wuchs im Jahresvergleich um 18 Prozent, mit Schwerpunkt auf Kohlefaserverbund-Fertigung und automatisierter Satellitenbus-Produktion.

Bemerkenswert ist der strukturelle Wandel: 68 Prozent des Umsatzes stammen mittlerweile aus dem Bereich Space Systems statt aus reinen Starts. Das zeigt, wie konsequent Forschung in kommerzielle Erlöse überführt wird.

AST SpaceMobile verfolgt ein grundlegend anderes Innovationsmodell. Ein Großteil der Entwicklungsausgaben fließt direkt in die Satellitenanlagen selbst – darunter die größten kommerziellen Kommunikationsarrays, die je in der niedrigen Erdumlaufbahn platziert wurden. Eine kürzlich platzierte Privatplatzierung über 1 Milliarde US-Dollar war gezielt für Forschung und den Zukauf von Startkapazitäten vorgesehen, um den Zeitplan für die vollständige Konstellation bis 2027 zu halten. Mit über 3.450 Patenten und Patentanmeldungen verfügt das Unternehmen über ein für seine Größe außergewöhnlich dichtes Schutzrechte-Netz.

Wachstumsdynamik: Ausführung gegen Kurvenexplosion

Rocket Lab hat den Sprung von der Zukunftswette zur operativen Realität geschafft. Ein Auftragsbestand von 2,2 Milliarden US-Dollar stützt ein durchschnittliches Umsatzwachstum von 44,51 Prozent über drei Jahre. Im ersten Quartal 2026 legte der Umsatz um 63,5 Prozent zum Vorjahr zu – erstmals wurde damit die Schwelle von 200 Millionen US-Dollar in einem einzelnen Quartal geknackt.

Die Elektron-Rakete liefert inzwischen stabile Stückzahlwirtschaftlichkeit mit einer Non-GAAP-Bruttomarge von 43 Prozent. Diese Zahl gilt als Blaupause für die künftige Profitabilität der größeren Neutron-Rakete.

AST SpaceMobile zeigt dagegen die klassische Wachstumskurve eines Telekommunikations-Infrastrukturprojekts. Nach nahezu keinem Umsatz im Jahr 2023 erreichte das Unternehmen 2025 bereits 70,9 Millionen US-Dollar. Analysten rechnen mit einem Dreijahres-Wachstum von 139,3 Prozent, sobald die BlueBird-Konstellation den kommerziellen Betrieb aufnimmt.

Der Preis dafür: ein negativer freier Cashflow von 1,1 Milliarden US-Dollar im Geschäftsjahr 2025. Genau das erklärt, warum die massive Kapitalreserve überhaupt nötig wurde.

Bewertung: Zwei unterschiedliche Prämien

Rocket Lab handelt trotz höherer operativer Reife mit einem niedrigeren EV/Umsatz-Multiplikator als AST SpaceMobile. Der Markt zahlt hier offenbar eine Prämie für den „bewährten Betreiber“. AST SpaceMobile trägt dagegen einen Bewertungsaufschlag, der auf dem Potenzial beruht, die gesamte terrestrische Telekombranche aufzumischen.

Interessant: Der jüngste Kursrückgang von 15 Prozent nach der Ausgabe einer Wandelanleihe hat die PEG-Ratio von AST SpaceMobile auf 0,88 gedrückt – ein Hinweis darauf, dass die Aktie gemessen am langfristigen Wachstumspotenzial inzwischen günstig bewertet sein könnte.

Performance im Vergleich

Auf Monatssicht traf es Rocket Lab deutlich härter als AST SpaceMobile, auf Jahressicht dreht sich das Bild komplett. Die höhere Beta von AST SpaceMobile bestätigt: Hier schwingt das Pendel in beide Richtungen stärker aus.

Risiken und Chancen im Zahlenbild

Bei Rocket Lab wiegt eine mögliche Verzögerung der Neutron-Entwicklung am schwersten in der Risikomatrix, mit einem Score von 15 aus Wahrscheinlichkeit und Wirkung. Startfehler der bewährten Elektron-Rakete gelten dagegen als unwahrscheinlich.

AST SpaceMobile trägt das höchste Einzelrisiko im gesamten Vergleich: Eine Verzögerung beim BlueBird-Rollout erreicht einen Risikowert von 20. Hinzu kommen regulatorische Fragen rund um Frequenzinterferenzen sowie das Risiko weiterer Kapitalverwässerung.

Auf der Chancenseite winkt Rocket Lab mit dem für das vierte Quartal 2026 geplanten Erstflug der Neutron-Rakete Zugang zu einem zusätzlichen Marktpotenzial von über 10 Milliarden US-Dollar. AST SpaceMobile peilt für 2027 den vollständigen kommerziellen Betrieb an – mit der Aussicht auf einen freien Cashflow von mehr als 2 Milliarden US-Dollar pro Jahr, sollte das Projekt aufgehen.

Für welchen Anlegertyp eignet sich was?

Wachstumsorientierte Anleger finden bei Rocket Lab das ausgewogenere Chance-Risiko-Profil. Fertigung und Startkadenz sind bereits weitgehend entrisikiert, während das margenstarke Space-Systems-Segment für wiederkehrende Erlöse sorgt. Das durchschnittliche Zwölf-Monats-Kursziel der Analysten liegt bei 116,50 US-Dollar – ein Aufwärtspotenzial von 82 Prozent gegenüber dem aktuellen Niveau.

AST SpaceMobile bleibt dagegen eine Hochrisiko-Wette mit Renditepotenzial für Anleger mit Venture-Mentalität. Die Barreserve von 3,5 Milliarden US-Dollar hat das Insolvenzrisiko entschärft, das die Aktie 2024 noch belastete. Die aktuelle Kursschwäche bei 56 US-Dollar bedeutet einen deutlichen Abschlag zum Kursziel von Piper Sandler bei 100 US-Dollar. Der Wandlungspreis der jüngsten Anleihe bei 79,57 US-Dollar dürfte allerdings mittelfristig als technische Deckelung wirken.

Bewährter Betrieb gegen visionäre Wette

Rocket Lab kommt im Gesamtvergleich auf 84 von 100 Punkten, gestützt durch den Auftragsbestand von 2,2 Milliarden US-Dollar, die vertikale Integration nach der Mynaric-Übernahme und eine erprobte Startkadenz. Als Schwächen bleiben der hohe Forschungsaufwand für Neutron sowie wiederkehrende Kursschwäche nach Quartalszahlen.

AST SpaceMobile erreicht 76 Punkte. Die Liquidität von 3,5 Milliarden US-Dollar und strategische Partnerschaften mit Tier-1-Netzbetreibern sprechen für das Unternehmen, während Ausführungsrisiken bei der Satellitenstationierung und ein negativer freier Cashflow als Belastung bleiben.

Unterm Strich hat Rocket Lab mit acht Punkten Vorsprung die Nase vorn – als der operativ entrisikiertere Titel mit klarem Kurs auf die Milliarden-Umsatzmarke. AST SpaceMobile bleibt die Alles-oder-nichts-Wette auf eine Neuerfindung der globalen Telekommunikation, mit asymmetrischem Aufwärtspotenzial für alle, die den langen Atem mitbringen.