Ein Rekordquartal, aber fallende Kurse – Riot Blockchain liefert die perfekte Vorlage für ein Börsenrätsel. Während das Bitcoin-Mining-Unternehmen mit historisch hohen Erträgen glänzt, bestraft der Markt die Aktie mit Verlusten. Was steckt hinter diesem scheinbaren Widerspruch?
Rekordzahlen, enttäuschte Reaktion
Das dritte Quartal 2025 hätte kaum besser laufen können: Riot Blockchain meldete einen Umsatzrekord von 180,2 Millionen Dollar bei einem Nettogewinn von 104,5 Millionen Dollar. Die Bitcoin-Mining-Sparte erwirtschaftete 160,8 Millionen Dollar, während das Ingenieursgeschäft mit 50 Prozent Wachstum beeindruckte. Trotz dieser beeindruckenden Zahlen reagierten die Märkte mit einem 5-prozentigen Kursrutsch am Tag der Ergebnisveröffentlichung.
Die operative Effizienz scheint gegeben – die Produktion von 1.406 Bitcoins zu durchschnittlichen Kosten von 46.324 Dollar pro Coin bei aktuellen Bitcoin-Preisen deutet auf profitable Operationen hin. Doch offenbar wiegen andere Faktoren schwerer als die reinen Gewinnzahlen.
Oktober-Daten zeigen erste Risse
Die jüngsten Produktionszahlen für Oktober könnten einen Teil der Marktskepsis erklären. Mit 437 Bitcoins fiel die Produktion um 2 Prozent gegenüber September und sogar 14 Prozent im Jahresvergleich. Zwar konnte das Unternehmen 400 Bitcoins zu einem Durchschnittspreis von 114.970 Dollar verkaufen, doch die nachlassende Produktionsdynamik gibt Anlass zur Sorge.
Immerhin: Riot Blockchain hält mit 19.324 Bitcoins eine beträchtliche Reserve, was einer Steigerung von 77 Prozent gegenüber dem Vorjahr entspricht. Diese strategische Reserve könnte in volatilen Marktphasen als Puffer dienen.
Strategische Weichenstellung
Während das Bitcoin-Mining die gegenwärtigen Erträge sichert, setzt Riot Blockchain zunehmend auf das Datenzentrumgeschäft. Die Entwicklung von zwei Gebäuden am Corsicana Campus mit 112 MW IT-Kapazität zeigt die strategische Ausrichtung auf die wachsende Nachfrage nach Hochleistungsrechenzentren.
Bemerkenswert: Das Datenzentrumsegment macht bereits 90 Prozent des Auftragsbestands von 159,6 Millionen Dollar aus. Diese Diversifizierung könnte langfristig die Abhängigkeit von Bitcoin-Preisen reduzieren und neue Wachstumsimpulse liefern.
Technische Signale bleiben negativ
Die jüngste Kursentwicklung gibt wenig Anlass zur Euphorie. Seit dem Höchststand Ende Oktober verlor die Aktie über 17 Prozent an Wert. Technische Indikatoren deuten auf anhaltenden Abwärtstrend hin, wobei sowohl kurzfristige als auch langfristige Durchschnitte negative Signale senden.
Kann Riot Blockchain das Paradox auflösen und die operative Stärke auch in Kursgewinne ummünzen? Die Antwort könnte weniger in den vergangenen Quartalszahlen liegen als vielmehr in der Fähigkeit des Unternehmens, die strategische Transformation erfolgreich zu meistern.
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