Der Rüstungskonzern liefert für das abgelaufene Jahr historische Bestmarken bei Umsatz und Gewinn. Gleichzeitig sorgt der Blick in die Zukunft für Ernüchterung am Markt. Eine verhaltene Prognose für 2026 reichte aus, um Anleger zunächst in die Flucht zu schlagen – die Käufer sind mittlerweile aber bereits zurückgekehrt.
Das operative Geschäft brummt auf Hochtouren. Im Jahr 2025 kletterte der Konzernumsatz um 29 Prozent auf 9,94 Milliarden Euro. Das operative Ergebnis legte sogar um 33 Prozent auf 1,84 Milliarden Euro zu. Verantwortlich für den anfänglichen Kursrutsch war stattdessen der Ausblick. Das Management peilt für 2026 Erlöse zwischen 14,0 und 14,5 Milliarden Euro an. Analysten hatten im Vorfeld mit rund 15 Milliarden Euro kalkuliert. Diese Lücke zwischen Markterwartung und Firmenprognose löste umgehend Gewinnmitnahmen aus.
Schnelle Rückkehr der Bullen
Der erste Schreck saß tief, hielt aber nicht lange an. Bereits in den Folgetagen griffen Schnäppchenjäger wieder zu. Heute setzt sich diese Erholung nahtlos fort. Mit einem Tagesplus von 2,48 Prozent klettert das Papier auf aktuell 1.593,00 Euro. Damit grenzt der Titel die Verluste der laufenden Woche spürbar ein. Bis zum Rekordhoch fehlt allerdings noch ein gutes Stück. Der Abstand zum 52-Wochen-Hoch beträgt derzeit rund 20 Prozent. Anleger bewerten offenbar die langfristige Perspektive wieder höher als die kurzfristige Prognoseschwäche.
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Volle Auftragsbücher und neue Struktur
Fundamentiert wird dieser Optimismus durch einen massiv gewachsenen Auftragsbestand. Ende 2025 stapelten sich Bestellungen im Wert von 63,8 Milliarden Euro. Gleichzeitig treibt CEO Armin Papperger den Umbau zum reinen Rüstungs- und Systemanbieter voran. Die zivile Autozuliefersparte steht zum Verkauf. Im Gegenzug stärkt die formal abgeschlossene Übernahme von Naval Vessels Lürssen (NVL) die neu geschaffene Marinesparte.
Die wichtigsten Fakten zur weiteren Entwicklung im Überblick:
* Dividende 2025: Geplante Anhebung auf 11,50 Euro je Aktie (Vorjahr: 8,10 Euro)
* Auftragsbestand: Erwartete Verdopplung im Jahr 2026 durch Zukäufe und Neuaufträge
* Nächster Termin: Veröffentlichung der Q1-Zahlen am 7. Mai 2026
Der Dämpfer bei der Umsatzprognose ändert wenig an der grundlegenden Dynamik des Konzerns. Geopolitische Faktoren wie das europäische SAFE-Programm und bindende NATO-Quoten garantieren auf Jahre hinaus hohe staatliche Investitionen in Verteidigungsgüter. Spätestens mit der Vorlage der Quartalszahlen im Mai muss das Management beweisen, wie schnell die neu geschaffenen Kapazitäten tatsächlich in zählbare Erlöse umgewandelt werden.
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