Wellington Management sichert sich mehr als fünf Prozent der Stimmrechte an Renk. Auf der Gegenseite stocken Leerverkäufer wie AQR Capital Management und Marshall Wace ihre Short-Positionen auf. Zwischen diesen Fronten setzt Finanzchefin Anja Mänz-Siebje ein eigenes Signal. Sie kaufte nach den jüngsten Kursrückgängen privat Aktien des Unternehmens.
An der Börse spiegelt sich diese Spannung wider. Die Aktie notiert aktuell bei rund 55 Euro und legte auf Monatssicht fast 19 Prozent zu. Das Papier bleibt damit auf Distanz zum Rekordhoch bei knapp 89 Euro.
Strategischer Umbau nach Exportstopp
Der politische Gegenwind zwingt das Management zum Handeln. Die Bundesregierung hat bestimmte Rüstungsexporte nach Israel blockiert. Für den Getriebespezialisten fallen dadurch im laufenden Jahr bis zu 100 Millionen Euro Umsatz weg. Betroffen sind Komponenten für israelische Merkava- und Namer-Panzer.
Das Unternehmen verlagert die betroffene Produktion nun in die USA. Bis zum Ende des Jahrzehnts fließen 150 Millionen Dollar in das bestehende Werk in Michigan. Zukünftige Aufträge laufen über amerikanische Militärprogramme und entziehen sich so der deutschen Exportkontrolle.
Rekordaufträge treffen auf Cashflow-Schwäche
Operativ liefert Renk ein gemischtes Bild. Der Umsatz stieg auf 1,37 Milliarden Euro. Das bereinigte operative Ergebnis kletterte um rund 22 Prozent auf 230 Millionen Euro.
Der Auftragsbestand markiert mit 6,7 Milliarden Euro einen historischen Höchststand. Genau hier setzen die Leerverkäufer an. Der freie Cashflow enttäuschte mit lediglich 67 Millionen Euro.
Verzögerte Anzahlungen und ein gestiegenes Working Capital drückten die Cash-Conversion-Rate auf 47 Prozent. Das Management hatte ursprünglich 80 Prozent angepeilt.
Blick auf Dividende und Quartalszahlen
Trotz der Cashflow-Delle sollen Aktionäre profitieren. Der Vorstand schlägt für das abgelaufene Geschäftsjahr eine Dividende von 0,58 Euro je Aktie vor. Die Abstimmung darüber steht auf der Hauptversammlung am 10. Juni 2026 an.
Analysten bewerten die Lage sehr unterschiedlich. J.P. Morgan ruft ein Kursziel von 75 Euro aus. Das Analysehaus mwb research sieht den fairen Wert bei lediglich 53 Euro.
Am 6. Mai veröffentlicht Renk die vollständigen Zahlen für das erste Quartal. Das Management hat die Jahresprognose mit einer angestrebten EBIT-Marge von bis zu 18,4 Prozent bereits im Vorfeld bekräftigt.
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