DZ Bank und ODDO BHF haben ihre Bewertungsmaßstäbe für Renk am 23. Oktober gesenkt, ihre positiven Anlageurteile aber bestätigt. Für Anleger ist diese Unterscheidung entscheidend: Die Analysten haben ihre Erwartungen an den Aktienwert zurückgenommen, ohne ihre grundsätzlich günstige Einschätzung aufzugeben. Die niedrigeren Zielmarken sind damit ein vorsichtigeres Bewertungssignal, keine Verkaufsempfehlung.
Bewertungsabschläge ohne Abstufung
Medienberichten zufolge reduzierte die DZ Bank den fairen Wert von 64 auf 56 Euro. Ihre Einstufung „Kaufen“ behielt sie bei. Damit fiel die neue Bewertung niedriger aus als zuvor, während die Handlungsempfehlung unverändert blieb.
Auch ODDO BHF nahm eine Korrektur vor, allerdings weniger deutlich. Beide Häuser trennten somit zwischen der Höhe ihrer Bewertung und der Richtung ihres Anlageurteils. Aus den bestätigten Empfehlungen lässt sich deshalb nicht ableiten, dass die bisherigen Erwartungen unverändert gelten.
ODDO BHF senkte das Kursziel von 64 auf 58 Euro und bestätigte „Outperform“. Das neue Ziel liegt damit über dem fairen Wert der DZ Bank. Die beiden Einschätzungen unterscheiden sich im Bewertungsniveau, nicht jedoch in ihrer weiterhin positiven Grundrichtung.
Die konkreten Gründe für die Abschläge lassen sich aus den genannten Analystenaktionen nicht ableiten. Insbesondere wäre es voreilig, die Zielsenkungen ohne ausdrückliche Begründung allein dem Verkauf des Gleitlagergeschäfts zuzuschreiben.
Verkauf verändert die Bezugsbasis
Renk teilte am 22. Oktober mit, dass die RENK GmbH einen verbindlichen Vertrag zum Verkauf des Gleitlagergeschäfts an die österreichische Miba AG geschlossen hat. Der vereinbarte Kaufpreis liegt im unteren bis mittleren dreistelligen Millionenbereich.
Der Vertrag ist verbindlich, der Abschluss steht jedoch unter behördlichen Genehmigungen. Für Anleger sind Vereinbarung und Vollzug deshalb auseinanderzuhalten. Der Verkauf ist noch nicht abgeschlossen.
Ab dem vierten Quartal 2026 wird das Gleitlagergeschäft als nicht fortgeführt ausgewiesen. Die angepasste Jahresprognose bezieht sich entsprechend auf die fortgeführten Aktivitäten.
Im Zuge dieser Anpassung nennt Renk rund 1,4 Milliarden Euro Umsatz und ein bereinigtes EBIT von 240 bis 255 Millionen Euro. Diese Abgrenzung ist für die Einordnung der Geschäftsentwicklung wesentlich: Die Prognose beschreibt das verbleibende Geschäft, nicht den bisherigen gesamten Unternehmensumfang.
Damit stehen zwei unterschiedliche Signale nebeneinander: Renk verändert den Umfang seines fortgeführten Geschäfts, während die beiden Analysehäuser niedrigere Bewertungsmarken ansetzen. Ihre positiven Empfehlungen bleiben bestehen; die früheren höheren Ziele dagegen nicht.
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