Redwood hat eine $100‑Mio.-Emission von vorrangigen Schuldverschreibungen abgeschlossen und zugleich eine unveränderte Quartalsdividende bestätigt. Die Transaktion verändert die Kapitalstruktur nur moderat, signalisiert aber ein aktives Management von Finanzierung und Wachstumskapital.
Wesentliche Fakten
– Emission: $100 Mio. 9,50% Senior Notes, Fälligkeit 2030 (Symbol: RWTQ).
– Erste Zinszahlung: 1. März 2026, voraussichtlich ca. $0,673 je Note.
– Quartalsdividende: $0,18 je Aktie, zahlbar 30. Dezember; Stichtag 23. Dezember.
– Gesamtverschuldung: rund $21,35 Mrd. nach der Emission; Verschuldungsquote nahe 23.
Die Schuldenemission
Redwood hat Mitte November ein öffentliches Angebot über $100 Mio. vorrangiger Anleihen mit 9,50% Kupon aufgelegt. Die Papiere beginnen ab dem 19. November 2025 Zinsen anzusammeln; die erste Ausschüttung ist für den 1. März 2026 terminiert. Die Emission umfasst 4 Millionen Stück mit einem Liquidationsanspruch von $25 je Note. Geplant ist die Mittelverwendung für allgemeine Unternehmenszwecke, darunter Finanzierung der Geschäftsaktivitäten und Investitionen in den Plattformen Sequoia, Aspire und CoreVest sowie Zukäufe für das Redwood Investments‑Portfolio.
Das neue Papier notiert mit einem höheren Risikoaufschlag als frühere Emissionen. Nach Einrechnung der neuen Schuldverschreibungen steigt die Gesamtschuld auf etwa $21,35 Mrd., gegenüber $21,25 Mrd. im dritten Quartal 2025. Die neuen Senior Notes stehen in der Kapitalstruktur über den $68,4 Mio. an Vorzugsaktien.
Dividende und operatives Ergebnis
Redwood zahlt für das vierte Quartal 2025 eine reguläre Dividende von $0,18 je Stammaktie, unverändert zum Vorquartal. Für die kommenden vier Quartale ergeben sich daraus geschätzte Ausschüttungen in Höhe von rund $92,9 Mio.
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Die Zahlen zum dritten Quartal 2025 zeigten operative Stärke: Ein Ergebnis je Aktie von $0,20 lag 25% über der Analystenschätzung von $0,16. Die Kreditproduktion belief sich auf $6,8 Mrd., die Kapitalbasis wuchs um 84% und die Eigenkapitalrendite betrug 29%. Treiber war vor allem ein 75%iges Quartalswachstum der Kreditproduktion über die Sequoia‑Plattform. Die kombinierten GAAP‑Renditen der Mortgage‑Banking‑Plattformen lagen vier Quartale in Folge über 20%. Seit dem zweiten Quartal 2024 wurden zudem $200 Mio. zusätzliches Kapital in das Mortgage‑Banking gesteckt.
Bewertung und Ausblick
Zum 15. Dezember 2025 notierte die Aktie bei $5,62. Analysten sehen im Schnitt ein 12‑Monats‑Kursziel von rund $6,78; die Spanne reicht von $5,75 bis $8,50. Vier Analysten empfehlen derzeit den Kauf, was eine Upside von mehr als 20% impliziert.
Konkret zu beachten sind die anstehenden Zahlungs‑ und Bilanzdaten: die erste Zinszahlung der neuen RWTQ‑Notes am 1. März 2026 sowie die Dividendenauszahlung am 30. Dezember (Record Date 23. Dezember). Die Emission erhöht die Verschuldung nur leicht, bringt aber einen höheren Kreditaufschlag, der die Marktmeinung zur Bonität widerspiegelt.
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