Nach einem beispiellosen Kursrutsch steht die Online-Apotheke unter enormem Druck. Während mit dm und Rossmann zwei mächtige Drogerie-Giganten in den Markt drängen, keimt ausgerechnet in Berlin neue Hoffnung auf. Eine geplante Gesetzesänderung könnte exakt den Margen-Schub liefern, den das Unternehmen jetzt dringend benötigt.
Bundesgesundheitsministerin Nina Warken plant eine spürbare Erhöhung der Festzuschläge für rezeptpflichtige Medikamente. Konkret soll die Vergütung pro abgegebener Packung von derzeit 8,35 Euro auf 9,50 Euro steigen. Für den digitalen Arzneimittelhändler wirkt dieses Plus von rund 14 Prozent fast wie ein reiner Gewinnhebel. Weil der Konzern sein Geschäft mit verschreibungspflichtigen Medikamenten massiv ausbaut, fließt jeder zusätzliche Cent direkt in die stark beachtete Profitabilität.
Absturz und neue Rivalen
Diese politische Rückendeckung kommt zur rechten Zeit. Nach enttäuschenden Prognosen Anfang März war das Papier massiv unter die Räder gekommen und markierte am Freitag bei 33,54 Euro ein neues 52-Wochen-Tief. Obwohl der Umsatz im vergangenen Jahr um 24 Prozent auf 2,9 Milliarden Euro kletterte, schreckte der Ausblick die Anleger ab. Das Management senkte das mittelfristige Margenziel von acht auf fünf Prozent. Das Resultat ist ein schmerzhafter Kursverlust von über 50 Prozent allein seit Jahresbeginn.
Erschwert wird die Lage durch eine völlig neue Wettbewerbsdynamik. Die Drogeriemarkt-Ketten dm und Rossmann drängen aggressiv in den Online-Apothekenmarkt. dm startete bereits zum Jahreswechsel seine Plattform „dm-med“ aus Tschechien, nun zieht Rossmann aus den Niederlanden nach. Mit einer Basis von rund 11 Millionen App-Nutzern greift Letzterer den Platzhirsch damit direkt im deutschen Heimatmarkt an.
Blick auf die nächsten Zahlen
Trotz dieser Zangenbewegung aus schwachen Margen und neuen Rivalen reduzieren institutionelle Leerverkäufer ihre Positionen laut aktuellen Marktdaten bereits um über zehn Prozent. Der nächste harte Realitätsabgleich folgt am 6. Mai 2026 mit den Berichten zum ersten Quartal. Diese Veröffentlichung liefert den ersten konkreten Beleg, ob das Wachstum bei den Rezepten anhält und sich das operative Geschäft gegen die neuen Konkurrenten behauptet.
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