Realty Income, der größte Net-Lease-REIT der Welt, krempelt seine Kapitalstrategie um. Innerhalb einer Woche hat das Unternehmen eine Partnerschaft mit Singapurs Staatsfonds GIC geschlossen, Wandelanleihen über 862,5 Millionen Dollar platziert und seine 667. monatliche Dividende in Folge ausgeschüttet. Die Botschaft ist klar: Weniger Abhängigkeit vom öffentlichen Kapitalmarkt, mehr private Finanzierungsquellen.
1,5 Milliarden Dollar von GIC
Das Herzstück der Neuausrichtung ist die Allianz mit GIC, die gleich drei Komponenten umfasst. Ein programmatisches Joint Venture bündelt über 1,5 Milliarden Dollar für Logistikimmobilien mit Investment-Grade-Mietern. Zusätzlich investieren beide Partner 200 Millionen Dollar in mexikanische Industrieanlagen – Realty Incomes erster Schritt nach Mexiko. GIC beteiligt sich zudem als Ankerinvestor am U.S. Core Plus Fund des REITs.
CEO Sumit Roy begründet die Partnerschaft mit der Möglichkeit, durch Skaleneffekte und Datenanalytik „höhere effektive Renditen als sonst möglich“ zu erzielen. GIC-Manager verweisen auf die vorhersehbaren Cashflows im Net-Lease-Sektor.
Wandelanleihen statt klassische Schulden
Die Platzierung der 3,5-prozentigen Wandelanleihen mit Fälligkeit 2029 stieß auf starkes Interesse – die Mehrzuteilungsoption über 112,5 Millionen Dollar wurde voll ausgeübt. Nach Abzug der Kosten flossen rund 845,5 Millionen Dollar in die Kasse.
Verwendungszweck:
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- Tilgung von Anleihen über 500 Millionen Dollar (Fälligkeit 13. Januar 2026)
- Aktienrückkäufe im Wert von 101,9 Millionen Dollar (1,8 Millionen Papiere)
- Akquisitionen und Projektentwicklungen
Dividende wie im Uhrwerk
Die 667. monatliche Dividende in Folge liegt bei 0,27 Dollar je Aktie, hochgerechnet 3,24 Dollar pro Jahr. Zahltag ist der 13. Februar 2026 für Aktionäre, die am 30. Januar im Register stehen. Die Serie läuft seit über 55 Jahren – Realty Income zählt zu den S&P 500 Dividend Aristocrats.
Analysten bleiben vorsichtig
Morgan Stanley hat das Kursziel auf 65 Dollar angehoben, bleibt aber bei „Equal-Weight“. Barclays zog nach (63 Dollar), Wells Fargo hält an 60 Dollar fest. Cantor Fitzgerald senkte das Ziel leicht auf 60 Dollar. Die Spanne zwischen 60 und 65 Dollar spiegelt die Anerkennung der operativen Stabilität, lässt aber keine kurzfristige Kursphantasie erkennen.
Mit über 15.500 Immobilien in den USA, Großbritannien und sieben weiteren europäischen Ländern bleibt Realty Income der dominierende Triple-Net-Lease-REIT. Die Kombination aus GIC-Partnerschaft und Wandelanleihen markiert eine strategische Neugewichtung der Finanzierungsstruktur – gerade in einem Umfeld schwankender Zinsen ein Schritt zu mehr Flexibilität.
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