Porsche enthüllt einen neuen Formel-E-Boliden — und kämpft gleichzeitig mit sinkenden Auslieferungen, schrumpfenden Gewinnen und einem gespaltenen Analysten-Lager. Die Frage ist, welche Seite des Unternehmens die Märkte gerade stärker beschäftigt.
Am Montag präsentierte Porsche den 975 RSE, den zukünftigen Formel-E-Rennwagen nach den Regeln der vierten Fahrzeuggeneration. Seit November 2025 läuft die Entwicklung, bis Anfang April absolvierte das Fahrzeug bereits mehr als 1.100 Testmeilen. Porsche tritt als amtierender Formel-E-Hersteller-Weltmeister an — kein schlechter Ausgangspunkt.
Fundamentale Baustellen
Die Präsentation fiel in ein schwieriges Umfeld. Im vierten Quartal 2025 brach der Umsatz um gut 18 Prozent auf 9,41 Milliarden Euro ein. Der Gewinn je Aktie fiel von 0,91 Euro auf 0,34 Euro. Auch die Auslieferungen im ersten Quartal 2026 enttäuschten: minus 15 Prozent auf knapp 61.000 Fahrzeuge.
Hinter dem Rückgang stecken zwei konkrete Ursachen. Das Produktionsende des 718 mit Verbrenner reißt eine Lücke im Portfolio. Hinzu kommt der Wegfall von Steuervorteilen für Elektro- und Hybridfahrzeuge in den USA. Einziger Lichtblick: Der 911 legte um 22 Prozent zu.
Für das Gesamtjahr 2026 rechnen Analysten im Schnitt mit 1,78 Euro Gewinn je Aktie. Die erwartete Dividende liegt bei 1,08 Euro — weit unter den 2,31 Euro, die 2024 ausgeschüttet wurden.
Analysten uneins, Kurs erholt sich vom Tief
Das Meinungsbild der Analysten ist breit gestreut. Barclays hält an einem „Sell“-Rating mit Kursziel 40 Euro fest. Die Deutsche Bank bleibt bei „Buy“. Kepler Cheuvreux stufte die Aktie auf „Reduce“ herab. Das Konsens-Kursziel liegt bei rund 47 Euro, die Spanne reicht von 37 bis 64 Euro — selten zeigt sich so viel Uneinigkeit bei einem DAX-Wert.
Die Aktie notiert aktuell bei 42,63 Euro, rund 10 Prozent über dem 52-Wochen-Tief von 36,30 Euro, das erst im März erreicht wurde. Seit Jahresanfang steht ein Minus von gut zehn Prozent. Der RSI liegt bei knapp 21 — technisch tief im überverkauften Bereich.
Am 29. April legt Porsche die offiziellen Quartalszahlen für Q1 2026 vor. Der Markt wird dann sehen, ob der 911-Effekt stark genug ist, um die strukturellen Schwächen abzufedern.
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