Plug Power bekommt wieder etwas, das der Aktie lange fehlte: operative Argumente. Der Wasserstoffkonzern wächst, senkt den Verlust und verbessert die Marge deutlich. Profitabel ist das Geschäft damit noch nicht. Genau dieser Abstand macht die Story spannend.
Verlust schrumpft, Marge bleibt negativ
Im ersten Quartal 2026 steigerte Plug Power den Umsatz auf 163,5 Millionen Dollar. Das entspricht einem Plus von 22 Prozent zum Vorjahr. Damit lag das Unternehmen über den Erwartungen.
Auch beim Ergebnis gab es Fortschritte. Der bereinigte Verlust je Aktie sank auf 0,08 Dollar, nach 0,17 Dollar im Vorjahresquartal. Das fiel etwas besser aus als am Markt erwartet.
Der wichtigste Punkt liegt aber in der Bruttomarge. Nach GAAP verbesserte sie sich von minus 55 Prozent auf minus 13 Prozent. Das sind 42 Prozentpunkte. Treiber waren höhere Umsätze, Kostensenkungen, bessere Serviceabläufe und günstigere Beschaffung von Wasserstoff.
Besonders stark lief das Elektrolyseur-Geschäft. Der Umsatz sprang auf 40,8 Millionen Dollar, nach 9,2 Millionen Dollar ein Jahr zuvor. Dieser Bereich bleibt damit ein Kernstück der Wachstumsstory.
Datenzentren sollen Geld bringen
Plug Power richtet den Blick stärker auf Stromlösungen für KI- und Rechenzentren. Das passt zum Markt. Hyperscale-Betreiber suchen große, verlässliche und flexible Energiequellen.
Mit Stream Data Centers hat Plug Power eine Vereinbarung rund um seine Beteiligung am Standort Project Gateway in New York geschlossen. Der Deal soll mindestens 132,5 Millionen Dollar bringen. Möglich sind bis zu 142 Millionen Dollar.
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Die Transaktion gehört zu einem breiteren Liquiditätsplan. Über Verkäufe von Vermögenswerten und geringere Wartungskosten will Plug Power mehr als 275 Millionen Dollar freisetzen. Der erste Abschluss mit Stream wird bis Ende Juni 2026 erwartet.
Operativ kommt ein weiterer Auftrag hinzu. Plug Power übernimmt Front-End-Engineering-Arbeiten für ein 275-Megawatt-Projekt mit Hy2gen in Kanada. Das Management peilt eine positive EBITDA-Run-Rate im vierten Quartal 2026 an. Die volle Profitabilität soll 2028 erreicht werden.
Aktie bleibt technisch stark
Die Aktie spiegelt bereits viel Hoffnung wider. Am Montag schloss sie bei 2,96 Euro. Seit Jahresanfang liegt sie 56,09 Prozent im Plus, auf Zwölfmonatssicht sogar 321,45 Prozent.
Der technische Trend bleibt intakt. Der Kurs liegt 45,65 Prozent über der 200-Tage-Linie. Der RSI von 19,9 deutet kurzfristig aber auf eine überverkaufte Lage hin.
Das hohe Short Interest von rund 25 Prozent sorgt für zusätzlichen Druck im Kursbild. Positive Nachrichten können dadurch stärker wirken. Schwache operative Signale würden aber ebenfalls schnell durchschlagen.
Die nächste konkrete Wegmarke ist der erwartete Abschluss der Stream-Transaktion bis Ende Juni 2026. Fließt das Geld wie geplant, gewinnt Plug Power Zeit für den Weg zur Profitabilität. Ohne weitere Margenfortschritte bleibt der Kursanstieg vor allem eine Wette auf die Umsetzung.
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