Photon Energy steckt in einer tiefgreifenden finanziellen Neuordnung. Der Spezialist für erneuerbare Energien kämpft mit operativen Rückschlägen und einem wachsenden Nettoverlust. Um die Liquidität zu sichern, muss das Management nun die Bedingungen einer laufenden Anleihe restrukturieren.
Streit um polnische Netzerlöse
Zentraler Punkt für Investoren ist der Status des Green Bond 2021/2027 mit einer Verzinsung von 6,50 Prozent. Photon Energy hat die Zinszahlung von rund 1,28 Millionen Euro verschoben. Diese war ursprünglich im Mai 2026 fällig.
Hintergrund ist ein Rechtsstreit mit dem polnischen Netzbetreiber PSE. Dieser wirft dem Unternehmen vor, Emissionsgrenzwerte überschritten zu haben. PSE beabsichtigt, Erlöse mit diesen Forderungen zu verrechnen, weshalb Photon Energy den Cash-Bestand vorerst schont. Das Unternehmen bereitet nun eine Gläubigerversammlung vor, um eine formale Restrukturierung der Anleihebedingungen zu diskutieren.
Operativer Einbruch im ersten Quartal
Die Zahlen für das erste Quartal 2026 verdeutlichen die Schwere der Lage. Der Umsatz sank um 22,5 Prozent auf 17 Millionen Euro. Besonders hart traf es das Engineering-Segment, dessen Erlöse auf nur noch 87.000 Euro einbrachen.
Parallel dazu fiel das EBITDA um über 80 Prozent auf 0,2 Millionen Euro. Unter dem Strich steht ein Nettoverlust von 4,5 Millionen Euro. Geringere Strommengen und sinkende Preise belasteten das Ergebnis zusätzlich.
Massiver Stellenabbau zur Stabilisierung
Das Management reagiert mit einem harten Sparkurs auf das schwierige Umfeld. Die Belegschaft wurde um 31,5 Prozent reduziert. Die operativen Ausgaben fielen im gleichen Schritt um 41 Prozent auf 3,15 Millionen Euro.
Die Bilanz bleibt indes mit einem Verschuldungsgrad von 3,33 stark belastet. Klarheit über das Gesamtjahr 2025 gibt es vorerst nicht, da die Veröffentlichung der geprüften Berichte auf Juli 2026 verschoben wurde. Bis dahin liegt der Fokus auf dem Ausgang der Gläubigerversammlungen und der Einigung mit dem polnischen Netzbetreiber.
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