Pfizer steuert auf eine entscheidende Phase im Jahr 2026 zu. Morgen steht die nächste Dividendenzahlung an – und gleichzeitig liefert die Pipeline eine Reihe wichtiger Studien- und Zulassungsnews. Genau diese Mischung aus Kapitalrückfluss und Forschungserfolgen soll den Konzern nach dem COVID-Knick wieder verlässlicher wachsen lassen.
Dividende trotz Umbau
Der Vorstand hat für das 1. Quartal 2026 eine Dividende von 0,43 US-Dollar je Aktie beschlossen, zahlbar am 6. März 2026. Bemerkenswert ist weniger die Höhe als die Kontinuität: Es ist bereits die 349. Quartalsdividende in Folge. Das unterstreicht, dass Pfizer auch während der laufenden Restrukturierung am Kurs festhält, Aktionäre regelmäßig am Cashflow zu beteiligen.
Pipeline liefert – vor allem in der Onkologie
Im Krebsbereich meldete Pfizer gleich mehrere Fortschritte. In der Phase-3-Studie EV-304 zeigte die Kombination PADCEV (enfortumab vedotin) plus Keytruda (pembrolizumab) bei muskelinvasivem Blasenkrebs (cisplatin-geeignete Patienten) statistisch signifikante Vorteile. Das Risiko für Rückfall, Fortschreiten oder Tod sank gegenüber der Vergleichstherapie um 47%. Zudem lag die geschätzte ereignisfreie 2‑Jahres-Überlebensrate bei 79,4% (vs. 66,2%), und bei 55,8% der Patienten war bei der OP kein Tumor mehr nachweisbar.
Zusätzlich erhielt BRAFTOVI (encorafenib) in Kombination mit Cetuximab und fluorouracilbasierter Chemotherapie die volle FDA-Zulassung für metastasierten Darmkrebs mit BRAF‑V600E‑Mutation – gestützt auf Daten der Phase-3-Studie BREAKWATER. Pfizer betont dabei die besondere Stellung: Es handelt sich um das einzige zugelassene zielgerichtete Regime in der Erstlinie für dieses Segment.
GLP‑1: Pfizer drückt aufs Tempo
Parallel baut Pfizer das Adipositas-Programm aus. In der Phase‑2b‑Studie VESPER‑3 erreichte der GLP‑1‑Kandidat PF’3944 (MET‑097i) bei monatlicher Erhaltungsdosierung bis Woche 28 eine placebo-bereinigte durchschnittliche Gewichtsreduktion von bis zu 12,3%. Für 2026 erwartet das Unternehmen, dass zehn Phase‑3‑Studien mit PF’3944 vorankommen. Nach der Übernahme von Metsera sowie einer exklusiven globalen Kooperation und Lizenzvereinbarung mit YaoPharma ist die Pipeline in diesem Bereich breiter aufgestellt – mit injizierbaren und oralen Kandidaten.
Eine Frage drängt sich auf: Können diese Pipeline-Fortschritte die wegfallenden COVID-Umsätze und Patentabläufe schnell genug kompensieren? Pfizer liefert zumindest eine klare Antwort in Form seiner Prognose – und benennt die Gegenwinde.
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Prognose: Gegenwind bei Umsätzen, Entlastung bei Kosten
Für 2026 stellt Pfizer einen Umsatz von 59,5 bis 62,5 Mrd. US-Dollar in Aussicht und ein bereinigtes Ergebnis je Aktie (EPS) von 2,80 bis 3,00 US-Dollar. Zwei Faktoren belasten laut Unternehmen besonders: Rund 1,5 Mrd. US-Dollar weniger Umsatz aus COVID‑Produkten gegenüber 2025 sowie weitere etwa 1,5 Mrd. US-Dollar negativer Effekt durch auslaufende Exklusivrechte einzelner Produkte.
Dazu kommt regulatorischer Druck: Die Neugestaltung von Medicare Part D im Rahmen des Inflation Reduction Act habe 2025 auf die Erlöse gedrückt, besonders bei höher bepreisten Medikamenten wie Eliquis, Vyndaqel, Ibrance, Xtandi und Xeljanz.
Auf der Kostenseite setzt Pfizer hingegen ein positives Signal: Der Konzern erwartet, den Großteil der angepeilten Netto-Kosteneinsparungen von 7,2 Mrd. US-Dollar bereits bis Ende 2026 zu realisieren – ein Jahr früher als ursprünglich geplant.
Zum Marktbild passt, dass die Aktie auf 30‑Tage-Sicht im Plus liegt (+4,68%), auch wenn sie zuletzt nur wenig Bewegung zeigte.
Im weiteren Jahresverlauf rücken neue Meilensteine in den Fokus: Pfizer rechnet 2026 mit dem Start von über 20 zulassungsrelevanten Phase‑3‑Studien. Zudem hat die FDA den Antrag akzeptiert und eine Priority Review für HYMPAVZI (marstacimab) zur Ausweitung auf Hämophilie A oder B gewährt; die PDUFA-Entscheidung ist für das 2. Quartal 2026 angesetzt.
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