Nach dem Rückschlag mit dem eigenen Adipositas-Präparat meldet sich Pfizer im lukrativen Markt für Gewichtsverlust zurück. Mit der zehn Milliarden US-Dollar schweren Übernahme von Metsera sichert sich der Pharmariese eine vielversprechende Pipeline. Erste Studiendaten zeigen nun, wie der Konzern die etablierten Platzhirsche Novo Nordisk und Eli Lilly herausfordern will: durch deutlich längere Dosierungsintervalle.
Vom Rückschlag zur Milliarden-Übernahme
Der Weg in den Markt für Abnehmspritzen verlief für Pfizer bisher holprig. Anfang 2025 musste das Unternehmen seinen eigenen Kandidaten Danuglipron wegen unerwünschter Leberwerte einstellen. Um den Anschluss in diesem rasant wachsenden Segment nicht zu verlieren, griff das Management tief in die Tasche. Pfizer schluckte den Entwickler Metsera für rund zehn Milliarden US-Dollar und gliederte ihn vollständig in den Konzern ein.
Das Herzstück dieses Zukaufs ist der Wirkstoff PF’3944. Aktuelle Daten der Phase-2b-Studie belegen eine Gewichtsreduktion von bis zu 12 Prozent über einen Zeitraum von 28 Wochen. Der entscheidende Unterschied zur Konkurrenz liegt in der Anwendung. Während Patienten etablierte Medikamente wöchentlich spritzen müssen, wechselten die Probanden in der Pfizer-Studie nach einer zwölfwöchigen Aufbauphase auf eine monatliche Dosis. Das Management erhofft sich durch diese bequemere Handhabung eine höhere Therapietreue. Zusätzlich plant Pfizer, den GLP-1-Wirkstoff künftig mit einem Amylin-Analogon zu kombinieren, um die Gewichtsabnahme weiter zu maximieren.
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Operatives Geschäft stabilisiert sich
Diese strategische Neuausrichtung stützt auch die aktuelle Marktstimmung. Seit Jahresbeginn verzeichnet das Papier ein Plus von gut 10 Prozent und notiert aktuell bei 23,70 Euro. Operativ federt Pfizer den erwarteten Rückgang der Corona-Umsätze zunehmend ab. Im vierten Quartal wuchsen die Einnahmen abseits des Pandemie-Geschäfts um 9 Prozent. Zudem bestätigte der Vorstand kürzlich die 349. Quartalsdividende in Folge, was die finanzielle Stabilität während des laufenden Konzernumbaus unterstreicht.
Entscheidende Studien starten
Trotz der klinischen Fortschritte bleibt die Messlatte hoch. Analysten bewerten die bisherigen Ergebnisse von PF’3944 im direkten Vergleich mit Eli Lillys Zepbound aktuell noch als leicht unterlegen. Um Investoren endgültig zu überzeugen, muss Pfizer in groß angelegten Untersuchungen belastbare Daten liefern.
Das Jahr 2026 markiert dafür eine kritische Phase für die Pipeline des Unternehmens. Der Konzern plant den Start von über 20 zulassungsrelevanten Phase-3-Studien im Adipositas-Bereich, wovon allein zehn auf PF’3944 entfallen. Zusammen mit einer anstehenden FDA-Entscheidung für das Hämophilie-Mittel Hympavzi im zweiten Quartal 2026 stehen konkrete Meilensteine an. Diese Datenpunkte werden belegen, ob sich die jüngsten Zukäufe erfolgreich in langfristiges Wachstum übersetzen lassen.
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