PayPal erlebt derzeit eine der schwierigsten Phasen seiner Geschichte als eigenständiges Unternehmen. Ein enttäuschendes Quartalsergebnis, ein abrupter CEO-Wechsel und mehrere Klagen wegen Wertpapierbetrugs treffen das Unternehmen gleichzeitig — und die Aktie hat seit Januar 2025 rund 37% ihres Werts verloren.
Der Auslöser: Zahlen weit unter Erwartung
Im vierten Quartal 2025 erzielte PayPal einen Umsatz von 8,68 Milliarden Dollar — und verfehlte damit die Analystenerwartungen von 8,80 Milliarden Dollar. Noch schwerer wog der Ausblick: Statt des von der Wall Street erwarteten Gewinnwachstums von rund 8% für 2026 stellte das Unternehmen einen leichten Rückgang in Aussicht.
Besonders auffällig war die Verlangsamung im Kerngeschäft. Das Zahlungsvolumen im Bereich Branded Checkout wuchs im vierten Quartal nur noch um 1% — nach 5% im Vorquartal. PayPal selbst räumte neben konjunkturellen Belastungen auch „operative und technische Probleme“ ein, die den Druck verstärkt hätten.
Die Reaktion an den Märkten war entsprechend heftig: Am Tag nach der Veröffentlichung am 3. Februar 2026 brach die Aktie um rund 20% ein und vernichtete dabei mehr als 9 Milliarden Dollar an Marktkapitalisierung. Von diesen Verlusten hat sich der Kurs seitdem nicht erholt.
Klagen, Führungswechsel und Analystenreaktionen
Der Kurseinbruch zog rechtliche Konsequenzen nach sich. Mehrere Anwaltskanzleien haben Sammelklagen wegen Wertpapierbetrugs eingereicht oder prüfen entsprechende Schritte. Die Klagen werfen PayPal vor, Anleger über die Zuverlässigkeit der Wachstumsprognosen getäuscht zu haben. Investoren, die zwischen dem 25. Februar 2025 und dem 2. Februar 2026 PayPal-Aktien hielten, können bis zum 20. April 2026 als Hauptkläger auftreten.
Parallel dazu vollzog der Aufsichtsrat einen Führungswechsel. Seit dem 1. März 2026 leitet Enrique Lores, zuvor CEO von HP Inc., das Unternehmen. Sein Vorgänger Alex Chriss wurde abgelöst, weil das Board das Tempo der Umsetzung als unzureichend bewertete.
Die Analystengemeinschaft reagierte zurückhaltend. Canaccord Genuity behielt zwar sein „Hold“-Rating bei, kappte das Kursziel aber drastisch von 100 auf 42 Dollar. Unter den 45 von MarketBeat erfassten Analysten herrscht ebenfalls ein „Hold“-Konsens — bei einer enormen Spanne zwischen dem niedrigsten Kursziel von 32 und dem höchsten von 100 Dollar. Zusätzlich belastet: PayPal wurde aus dem S&P 100 gestrichen.
Neue Wachstumswetten
Lores übernimmt ein Unternehmen, das aktiv nach neuen Erlösquellen sucht. PayPal hat eine Partnerschaft mit OpenAI geschlossen, um Checkout-Funktionen direkt in ChatGPT zu integrieren und so Millionen von Händlern an KI-gestützte Einkaufsplattformen anzubinden. Gemeinsam mit Sabre und Mindtrip soll im zweiten Quartal 2026 ein KI-gestütztes Reisebuchungssystem starten. Zudem will PayPal über seinen Stablecoin PYUSD die Abrechnungsprozesse im Transportsektor digitalisieren — mit dem Ziel, 2026 mehr als eine Milliarde Dollar an Frachtabrechnungen über das System abzuwickeln.
Ob diese Initiativen schnell genug greifen, um das schwächelnde Kerngeschäft zu kompensieren, wird sich unter der neuen Führung zeigen müssen. Lores ist seit knapp zwei Wochen im Amt — die ersten konkreten strategischen Weichenstellungen stehen noch aus.
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