Palantir hat am Donnerstag Ontology SQL und SQL-Funktionen allgemein für sämtliche Kundenumgebungen freigegeben. Für mich steckt darin die interessantere Anlegergeschichte als in der nächsten Personalie: Der wirtschaftliche Wert von KI hängt auch daran, wie sich ihre Werkzeuge im Arbeitsalltag einsetzen lassen. Für Palantir spricht die Erweiterung des Angebots, sofern daraus zusätzliche Nutzung und belastbare Vertragsabschlüsse entstehen.
Die jüngsten Produktmeldungen passen zu diesem Maßstab. Sie betreffen den Zugang zu Funktionen, die Arbeit mit Unternehmensdaten und die Kosten der Datenverarbeitung. Meine These lautet deshalb: Palantirs nächste Bewährungsprobe liegt in der wirtschaftlichen Umsetzung dieser Fortschritte. Entscheidend ist, ob die technische Entwicklung mit einer entsprechend überzeugenden Auftragsentwicklung zusammenkommt.
Mehr Möglichkeiten für den praktischen Einsatz
Bereits am Dienstag kündigte Palantir eine Fernvorschau für SuperRepo-Anwendungen mit Live-Daten aus der Ontology an. Der Zugriff ist dabei auf das Lesen beschränkt und richtet sich nach den bestehenden Berechtigungen der Nutzer.
Das ist aus Anlegersicht ein sinnvoller Schwerpunkt, sofern Unternehmen solche Anwendungen dadurch leichter erproben können. Die Verbindung aus Live-Daten und vorhandenen Zugriffsrechten setzt an einer praktischen Frage an: Wie lassen sich neue Anwendungen unter den bestehenden Berechtigungen ausprobieren? Genau an solchen Einsatzbedingungen muss sich der Nutzen einer Plattform bewähren.
Hinzu kommt die Kostenfrage. Palantir kündigte am 5. November an, die Rechenkosten für die laufende Datenaufnahme durch Foundry Worker ab dem 1. November um rund 97,5 % zu senken.
Für die wirtschaftliche Attraktivität spricht diese Entlastung, sofern Kunden dadurch zusätzliche Anwendungen umsetzen oder bestehende intensiver nutzen. Zugleich entscheidet die kommerzielle Umsetzung darüber, wie viel Palantir selbst davon hat. Niedrigere Kosten auf Kundenseite und höherer wirtschaftlicher Wert für den Anbieter gehören erst dann zusammen, wenn Nutzung und Vertragsvolumen entsprechend mitziehen.
Wachstum braucht einen überzeugenden Unterbau
Wie hoch die Messlatte bereits liegt, zeigen die Geschäftszahlen. Am 2. November meldete Palantir einen Quartalsumsatz von 2.313,4 Millionen $. Das entsprach einem Wachstum von 96 % gegenüber dem Vorjahr.
Ein solches Tempo ist ein starkes Argument für das Unternehmen, solange die Auftragsentwicklung die Fortsetzung des Wachstums trägt. Deshalb verdienen die Vertragskennzahlen besondere Aufmerksamkeit. Sie zeigen, weshalb die Börse trotz übertroffener Umsatz- und Gewinnerwartungen nach der Zahlenvorlage skeptisch reagierte.
Medienberichten zufolge erreichte der gesamte Vertragswert 2,918 Milliarden $ und stieg damit um 6 % gegenüber dem Vorjahr. Als Gründe für den anschließenden Kursrückgang wurden das langsamere Vertragstempo und Bewertungsbedenken genannt.
Darin liegt für mich der Kern der Investmentdebatte: Palantir muss die hohe Wachstumsdynamik durch neue Geschäftsabschlüsse untermauern. Die Produkterweiterungen sprechen für das Unternehmen, sofern sie Kunden zu einem größeren Einsatz bewegen. Genau daran wird sich entscheiden, ob aus technischer Leistungsfähigkeit dauerhaft zusätzliche Nachfrage entsteht.
Im kommerziellen US-Geschäft verlangsamte sich das Wachstum des Vertragswerts auf 11 %, nachdem es zuvor 153 % betragen hatte. Diese Entwicklung erklärt, weshalb Anleger genauer auf die Qualität des weiteren Wachstums schauen.
Der nächste Beleg muss vom Kunden kommen
Einen konkreten Anwendungsrahmen liefert die am 5. November angekündigte Partnerschaft mit AmeriLife. Beide Unternehmen wollen die KI-gestützte Transformation im Vertrieb von Versicherungs- und Altersvorsorgeprodukten voranbringen.
Solche Vorhaben sind für Palantir wertvoll, sofern aus dem geplanten Einsatz wirtschaftlich tragfähige Kundenbeziehungen entstehen. Sie verbinden die Produktentwicklung mit konkreten Geschäftsprozessen. Damit liefern sie auch den passenden Prüfstein für die jüngsten technischen Neuerungen.
Meine Schlussfolgerung: Für Palantir spricht die Arbeit an Nutzbarkeit und Kosten, während das schwächere Vertragswachstum eine anspruchsvolle Gegenprobe liefert. Entscheidend wird die Verbindung beider Seiten sein. Wenn Kunden die erweiterten Möglichkeiten in zusätzliche Aufträge übersetzen, bekommt der Produktfortschritt auch für Aktionäre wirtschaftliches Gewicht.
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