Palantir Technologies beendet das Börsenjahr 2025 als einer der stärksten Titel am Markt, doch die extremen Kursgewinne rufen zunehmend Skeptiker auf den Plan. Während Anleger eine beeindruckende Rallye feiern, warnen große Finanzinstitute vor einer gefährlichen Fallhöhe im kommenden Jahr. Die zentrale Frage zum Jahreswechsel lautet: Kann das operative Wachstum diese historische Bewertung noch rechtfertigen?
Extrembewertung im Fokus
Zum Jahresausklang dominiert nicht mehr nur das Wachstum, sondern die fundamentale Bewertung die Diskussionen an der Wall Street. Mit einem Kurs-Umsatz-Verhältnis (KUV) von rund 115 ist Palantir die mit Abstand teuerste Aktie im S&P 500 – die Bewertung liegt mehr als doppelt so hoch wie die des nächsten Verfolgers im Index. Historisch gesehen konnte kaum ein Softwareunternehmen ein solches Niveau langfristig halten.
Namhafte Analystenhäuser sehen angesichts dieser Kennzahlen erhebliches Korrekturpotenzial. RBC Capital hält an einem Kursziel von 50 US-Dollar fest, was einem theoretischen Verlustrisiko von rund 72 Prozent vom aktuellen Niveau entspricht. Auch Jefferies bleibt pessimistisch und taxiert den fairen Wert auf lediglich 70 US-Dollar.
Regierungsaufträge treiben das Wachstum
Trotz der Warnrufe basiert der Kursanstieg auf realen operativen Erfolgen. Das Unternehmen übertraf im Jahresverlauf die Erwartungen deutlich, zuletzt mit einem Umsatzsprung im dritten Quartal auf 1,18 Milliarden US-Dollar. Besonders das Regierungsgeschäft erwies sich als Wachstumsmotor: Die Einnahmen in diesem Sektor kletterten um 52 Prozent, gestützt durch milliardenschwere Langzeitverträge mit der US-Armee und der britischen Regierung.
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Dennoch setzen diese Erfolge das Unternehmen unter enormen Druck. Bei einer Marktkapitalisierung von rund 431 Milliarden US-Dollar und einem erwarteten Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von fast 192 ist absolutes Hyperwachstum eingepreist. Anders als bei Hardware-Produzenten wie Nvidia, die von zyklischer Nachfrage profitieren, muss Palantir diese Erwartungen rein über Software-Lizenzen erfüllen.
Insider nutzen die Gunst der Stunde
Das Marktverhalten zeigt derzeit ein geteiltes Bild. Während vereinzelte institutionelle Anleger im dritten Quartal neue Positionen aufbauten, dominierten auf der Seite der Unternehmensinsider die Verkäufe. In den vergangenen 90 Tagen stießen Führungskräfte Aktien im Wert von knapp 164,8 Millionen US-Dollar ab. Marktbeobachter interpretieren dies als Zeichen, dass selbst interne Akteure das aktuelle Kursniveau als historisch hoch einstufen.
Der Start in das Jahr 2026 dürfte volatil verlaufen. Der breite Analystenkonsens lautet „Halten“, wobei das durchschnittliche Kursziel kaum noch Luft nach oben lässt. Investoren richten den Blick nun auf den kommenden Quartalsbericht im Frühjahr: Nur wenn Palantir die ohnehin ambitionierten Prognosen erneut deutlich schlägt, lässt sich das aktuelle Bewertungsniveau gegen die kritischen Stimmen verteidigen.
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