Ein Auftragsbestand von über einer halben Billion Dollar klingt nach einem sicheren Hafen. Bei Oracle verdeckt diese gigantische Summe ein hochriskantes Manöver. Der Softwarekonzern pumpt Unsummen in seine Infrastruktur, um im KI-Rennen ganz vorne mitzuspielen. Das treibt den Kurs aktuell an, birgt aber enorme Gefahren.
Cloud-Allianzen und operative Stärke
Auf dem Papier liefert das Management genau das, was der Markt sehen will. Oracle verzahnt seine Cloud-Infrastruktur künftig direkt mit Amazon Web Services. Ab Ende 2026 können Kunden ihre Daten nahtlos und ohne physische Netzwerkinstallationen zwischen den beiden Giganten verschieben. Parallel dazu rollt das Unternehmen neue KI-Agenten für Bereiche wie Personal und Finanzen aus. Diese Tools sollen Kunden tiefer in das Oracle-Ökosystem ziehen.
Anleger honorieren die operativen Fortschritte. Die Aktie kletterte in den vergangenen 30 Tagen um knapp 15 Prozent auf aktuell 152,50 Euro.
Vom 52-Wochen-Hoch bei gut 280 Euro bleibt das Papier allerdings noch weit entfernt. Der extrem niedrige RSI-Wert von 19,4 verdeutlicht, wie stark der Titel zuvor unter die Räder kam.
Die fundamentalen Zahlen stützen die Erholung. Der Gesamtumsatz kletterte zuletzt auf 17,2 Milliarden US-Dollar. Das Cloud-Geschäft wuchs dabei überproportional um 44 Prozent. Besonders die Infrastruktursparte explodierte förmlich mit einem Plus von 84 Prozent.
Den eigentlichen Paukenschlag liefert der Auftragsbestand. Oracle sitzt auf zugesicherten Kundenausgaben in Höhe von 553 Milliarden US-Dollar. Darunter befinden sich massive KI-Verträge mit Schwergewichten wie Meta, xAI und OpenAI. Letztere steuern allein 30 Milliarden US-Dollar jährlich bei.
Die milliardenschwere Wette
Hier beginnt die riskante Wette. Um diese gigantische Nachfrage zu bedienen, plant Oracle für das Geschäftsjahr 2026 Investitionen von rund 50 Milliarden US-Dollar. Diese Ausgaben drücken den freien Cashflow tief ins Minus. Im gleichen Schritt schwillt der Schuldenberg auf über 100 Milliarden US-Dollar an.
Das macht den Konzern extrem anfällig für Verzögerungen. Ein erstes Warnsignal gibt es bereits. OpenAI verschob kürzlich die Pläne für den Ausbau des texanischen Stargate-Projekts, um auf eine neuere Generation von Nvidia-Chips zu warten. Solche Ruckler im Zeitplan stören die Umsatzrealisierung empfindlich.
Die extreme Spanne der Analysten-Kursziele von 155 bis 400 US-Dollar spiegelt diese Unsicherheit exakt wider. Mizuho verteidigt das optimistische Szenario und verweist auf die beispiellose Auftragspipeline.
Die Realität hängt nun an der fehlerfreien Ausführung. Jeder weitere Aufschub bei Großprojekten wie Stargate rückt die Schuldentragfähigkeit sofort in den Fokus der Wall Street. Hält die KI-Nachfrage das vorgegebene Tempo, bietet der aktuelle Kursabschlag massives Potenzial — stockt der Ausbau, wird die hochverschuldete Bilanz zur Falle.
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