Nach einer spektakulären Kursvervielfachung im Jahr 2025 kämpft der einstige Meme-Stock-Favorit aktuell mit massivem Verkaufsdruck. Die Aktie hat seit ihrem 52-Wochen-Hoch im September rund ein Drittel an Wert eingebüßt, was Zweifel an der Nachhaltigkeit des KI-getriebenen Umbaus weckt. Anleger stellen sich die Frage: Kann die neue Strategie unter CEO Kaz Nejatian echte Ergebnisse liefern oder platzt die Blase?
Ernüchterung nach dem Höhenflug
Der Kursverlauf im Jahr 2025 gleicht einer Achterbahnfahrt. Von einem Tiefststand bei 0,51 US-Dollar im Juni explodierte der Kurs um mehr als das 13-Fache, getrieben durch die Euphorie von Kleinanlegern. Doch diese Dynamik hat sich mittlerweile umgekehrt. Die Aktie fiel unter den wichtigen gleitenden 50-Tage-Durchschnitt bei 7,43 US-Dollar und sieht sich nun technischen Widerständen gegenüber. Das steigende Handelsvolumen an Verlusttagen deutet darauf hin, dass hier nicht nur Gewinne mitgenommen werden, sondern institutionelle Anleger Positionen abbauen.
Die Kennzahlen verdeutlichen die Diskrepanz zwischen Jahresperformance und aktuellem Trend:
- Jahresperformance (YTD): ca. +347 %
- Rückgang vom September-Hoch: ca. 33 %
- Performance (1 Monat): -11,4 %
- Marktkapitalisierung: ca. 7 Mrd. US-Dollar
Radikaler Umbau zu „Opendoor 2.0“
Seit seinem Amtsantritt im September 2025 treibt CEO Kaz Nejatian einen aggressiven Wandel voran. Sein Ziel ist die Neupositionierung von Opendoor als Software- und KI-Unternehmen, weg vom reinen Immobilienhandel (iBuying). Die operativen Einschnitte sind drastisch: Prozesse, die früher elf Mitarbeiter erforderten, werden nun oft von einer einzigen Person erledigt. Dank KI-gestützter Bewertungen sank die Zeit für Hausbeurteilungen von einem Tag auf rund zehn Minuten. Das ambitionierte Ziel des Managements lautet, bis Ende 2026 auf Basis des bereinigten Nettoergebnisses die Gewinnschwelle zu erreichen.
Die Zahlen zum dritten Quartal 2025 offenbarten jedoch den Preis dieses Umbaus. Der Umsatz brach im Jahresvergleich um 34 Prozent auf 915 Millionen US-Dollar ein, während ein Nettoverlust von 90 Millionen US-Dollar verbucht wurde. Der Abbau von Altbeständen drückte dabei spürbar auf die Margen.
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Skepsis der Analysten und kreative Finanzierung
Für Aufsehen sorgte im November die Ankündigung einer speziellen Dividende in Form von handelbaren Optionsscheinen (Warrants) mit Ausübungspreisen bei 9, 13 und 17 US-Dollar. Dieser Schritt soll die Interessen der Aktionäre mit denen des Managements in Einklang bringen, birgt jedoch bei Ausübung ein Verwässerungsrisiko. Marktbeobachter interpretieren dies zwiespältig: Einerseits als Vertrauenssignal in steigende Kurse, andererseits als Notwendigkeit, in der Umbauphase Liquidität zu schonen.
Die Kluft zwischen Börsenkurs und fundamentaler Bewertung bleibt riesig. Das durchschnittliche Kursziel der Analysten liegt mit 2,99 US-Dollar weit unter dem aktuellen Niveau. Während Hedgefonds-Manager wie Eric Jackson extrem optimistische Szenarien zeichnen, raten nur 11 Prozent der Analysten zum Kauf.
Angesichts der charttechnischen Eintrübung und der Abhängigkeit von einer Erholung des Immobilienmarktes bleibt das Rückschlagspotenzial hoch. Da für 2025 ein weiterer Umsatzrückgang von 18 Prozent prognostiziert wird, müssen Anleger bei einer Beta von 3,59 auch weiterhin mit extremen Tagesschwankungen rechnen.
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