Ein Nettogewinn von fast 1,5 Milliarden Euro — und trotzdem kein Grund zur Euphorie. OMV hat im ersten Quartal 2026 ein gespaltenes Zahlenwerk vorgelegt, das ohne einen milliardenschweren Buchgewinn deutlich nüchterner ausgefallen wäre.
Buchgewinn rettet die Schlagzeile
Der unbereinigte Nettogewinn sprang auf rund 1,49 Milliarden Euro — nach 143 Millionen Euro im Vorjahreszeitraum. Der Grund: Buchgewinne aus der Gründung von Borouge International und der Entkonsolidierung der Tochter Borealis. Das bereinigte Ergebnis erzählt eine andere Geschichte. Das Clean CCS Net Income lag bei 323 Millionen Euro, 22 Prozent unter dem Vorjahr.
Das operative Kerngeschäft lief ebenfalls schwächer. Das bereinigte operative Ergebnis sank um 12 Prozent auf 1,025 Milliarden Euro. Die Umsatzerlöse gingen um 6 Prozent auf 5,855 Milliarden Euro zurück.
Hormuz-Krise drückt Produktion
Ein zentraler Belastungsfaktor war die Lage im Nahen Osten. Die zeitweise Sperrung der Straße von Hormuz störte Lieferketten und Fördermengen. Die Produktion sank um 7 Prozent auf 288.000 Barrel Öläquivalent pro Tag.
Das Segment Fuels blieb mit 113 Millionen Euro nahezu stabil — allerdings nur, weil Hedging-Verluste und höhere Kosten mögliche Gewinne durch gestiegene Energiepreise neutralisierten.
Borouge International als Wachstumswette
Mit dem Vollzug der Transaktion ist OMV nun viertgrößter Polyolefin-Produzent weltweit — in Partnerschaft mit ADNOC und XRG. Das Joint Venture soll ab dem zweiten Quartal 2026 stabile Ergebnisbeiträge liefern. Den geplanten Börsengang in Abu Dhabi verschob OMV allerdings auf 2027.
Die Analystenmeinungen fallen gemischt aus. Die Erste Group hob den operativen Cashflow von 1,6 Milliarden Euro positiv hervor. Barclays bleibt hingegen bei „Underweight“ mit einem Kursziel von 52 Euro — weit unter dem aktuellen Kurs von 60,25 Euro. Die Bank verweist auf Raffineriestillstände und sinkende Endkundenmargen.
Die Aktie notiert rund 5 Prozent unter ihrem 52-Wochen-Hoch von 63,20 Euro, hat seit Jahresbeginn aber bereits rund 25 Prozent zugelegt. Der RSI liegt bei 72,7 — technisch überkauft.
Für 2026 plant OMV organische Investitionen von rund 3,4 Milliarden Euro. Ob die neue Chemie-Struktur die operativen Lücken schließen kann, wird spätestens mit den Q2-Zahlen klarer — wenn Borouge International erstmals vollständig im Ergebnis aufscheint.
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