Nvidia fährt einen riskanten Doppelkurs. Der Konzern kürzt Speicher bei seiner kommenden Rubin-Plattform und erhöht gleichzeitig die Preise für Consumer-GPUs. Beides soll die Marge retten. Die Aktie steht damit an einer entscheidenden technischen Marke.
Nach einem Kursrutsch von 9,22 Prozent innerhalb von sieben Handelstagen notiert das Papier bei 169,00 Euro. Das liegt nur noch 1,62 Prozent über dem 200-Tage-Durchschnitt von 166,31 Euro. Diese Linie gilt als kritische Unterstützung — fällt sie, drohen weitere Verkäufe.
Die Ausgangslage: Speicher wird zum Kostenproblem
Am Mittwoch bestätigte Nvidia offiziell eine Anpassung seiner nächsten Chip-Generation. Der Speicher der Vera-CPU sinkt von 192 Gigabyte auf 96 Gigabyte. Der Grund: Speicherchips machen mittlerweile 29 Prozent der gesamten Produktionskosten aus. Nvidias eigener Zielwert liegt bei rund 20 Prozent.
Parallel dazu plant der Konzern Preiserhöhungen von 20 bis 30 Prozent bei Consumer-GPUs. Die Botschaft ist klar: Wo sich Kosten nicht drücken lassen, wandern sie zum Kunden. Der Schritt kommt zu einem denkbar ungünstigen Zeitpunkt — am Dienstag und Mittwoch rutschte die gesamte Halbleiterbranche ab, ausgelöst durch Berichte über Fortschritte bei der Chipfertigung in China und eine Rotation der Anleger in defensive Werte.
Die entscheidende Frage: Hält die 166-Euro-Marke?
Der Kern des Problems für Investoren: Reicht die Preismacht bei Consumer-Chips aus, um die negative Stimmung rund um die Rubin-Kürzung auszugleichen? Der 200-Tage-Durchschnitt bei 166,31 Euro markiert dabei die Linie, an der sich entscheidet, ob die aktuelle Korrektur ein vorübergehender Rücksetzer bleibt — oder der Beginn einer längeren Schwächephase.
Bullen-Szenario: Sovereign AI und volle Fabriken
Die optimistische Sicht stützt sich auf zwei Säulen: das Fertigungstempo und das wachsende Geschäft mit staatlichen KI-Kunden. Erst vergangene Woche, am 21. Juli, eröffnete Fertigungspartner Wistron die neue D1-Anlage in Fort Worth, Texas — eine 700-Millionen-Dollar-Fabrik, die bereits den GB300 Grace Blackwell Ultra in Serie produziert.
Hinzu kommt das sogenannte Sovereign-AI-Geschäft. Getrieben durch Großaufträge aus Kanada, Frankreich und Großbritannien sollen die Erlöse hier 2026 auf 30 Milliarden Dollar klettern. Analysten bleiben entsprechend zuversichtlich: Das durchschnittliche Kursziel liegt bei 265,92 Euro — das entspräche einem Kurspotenzial von 57,4 Prozent gegenüber dem aktuellen Niveau. Diese Zahl signalisiert, dass die institutionelle Überzeugung hinter den Rubin- und Blackwell-Ultra-Zyklen trotz der kurzfristigen Kostenanpassungen strukturell intakt bleibt.
Bären-Szenario: Chinesische Konkurrenz und Kapex-Müdigkeit
Das Gegenrisiko heißt Wettbewerb aus China. Am 28. und 29. Juli belastete die Nachricht, dass ein staatlich unterstütztes chinesisches Unternehmen mit der Serienproduktion von DUV-Lithografiesystemen begonnen hat. Das signalisiert schnellere Fortschritte bei Chinas heimischer Chipfertigung als bislang angenommen.
Zusätzlich droht eine gewisse Investitionsmüdigkeit bei den großen Cloud-Anbietern, den sogenannten Hyperscalern. Sollte der Markt die Halbierung des Rubin-Speichers als Kompromiss bei der Leistung werten, könnte das Konkurrenten Tür und Tor öffnen — vor allem solchen, die nicht mit denselben Legacy-Kostenstrukturen kämpfen. Nvidias technisches Momentum schwächelt bereits: Das Papier fällt heute um 2,45 Prozent und liegt 16,54 Prozent unter seinem 52-Wochen-Hoch von 202,50 Euro.
Ausblick: Die Zahlen am 26. August entscheiden
Solange die Aktie den 200-Tage-Durchschnitt bei 166,31 Euro verteidigt, lässt sich der aktuelle Rückgang als gesunde Verschnaufpause vor dem nächsten großen Termin deuten. Rutscht die Marke jedoch durch, öffnet sich deutlich mehr Abwärtsraum — der Abstand zum 52-Wochen-Tief liegt derzeit bei 20,90 Prozent.
Der nächste echte Test für die Margen-Strategie kommt am Mittwoch, den 26. August 2026. Dann legt Nvidia die Quartalszahlen für das zweite Fiskalquartal 2027 vor. Entscheidend wird, ob die Rechenzentrums-Erlöse — erwartet über 80 Milliarden Dollar — die steigenden Kosten in der Speicher-Lieferkette auffangen können. Bis dahin bleibt die 166-Euro-Marke der Punkt, an dem sich Bullen und Bären messen.
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