Nvidia hat im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2027 alle Erwartungen gesprengt. Rekordumsatz, explodierender Gewinn und eine Dividendenerhöhung um das 25-Fache — das Zahlenwerk lässt kaum Wünsche offen. Und dennoch zeigt die Aktie Schwäche.
Zahlen jenseits aller Prognosen
Der Umsatz kletterte auf 81,6 Milliarden Dollar — ein Plus von 85 Prozent gegenüber dem Vorjahr und 20 Prozent mehr als im Vorquartal. Analysten hatten rund 78,8 Milliarden erwartet. Der Gewinn je Aktie (non-GAAP) lag bei 1,87 Dollar, 140 Prozent über dem Vorjahreswert und deutlich über der Konsensschätzung von 1,77 Dollar.
Der GAAP-Nettogewinn stieg auf 58,3 Milliarden Dollar — ein Anstieg von 211 Prozent. Die bereinigten Bruttomargen blieben mit 75 Prozent stabil, ein Zeichen für anhaltende Preissetzungsmacht bei KI-Chips der Spitzenklasse.
KI-Infrastruktur trägt das Wachstum
Das Datenzentrum-Segment lieferte Rekordumsätze von 75,2 Milliarden Dollar, ein Jahresplus von 92 Prozent. Allein das Netzwerkgeschäft verdreifachte sich auf 14,8 Milliarden Dollar. Treiber waren die Hochlaufphase der Blackwell-300-Serie sowie starke Nachfrage nach InfiniBand- und Spectrum-X-Ethernet-Lösungen.
Bemerkenswert: China trug im Quartal keinen einzigen Dollar zum Rechenzentrums-Umsatz bei. Im Vorjahr waren es noch 4,6 Milliarden. Nvidia hat die Abhängigkeit von diesem Markt offensichtlich deutlich reduziert. Hyperscaler — also große Cloud-Anbieter wie Amazon, Microsoft und Google — stehen inzwischen für rund die Hälfte aller Datenzentrum-Erlöse.
Dividende mal 25 und 80 Milliarden für Rückkäufe
Die eigentliche Überraschung kam bei der Kapitalrückgabe. Nvidia hebt die Quartalsdividende von 0,01 Dollar auf 0,25 Dollar je Aktie an — eine Erhöhung um 2.400 Prozent. Ausgezahlt wird am 26. Juni 2026 an Aktionäre, die am 4. Juni im Register stehen.
Der Verwaltungsrat genehmigte zusätzlich ein Aktienrückkaufprogramm über 80 Milliarden Dollar. Zusammen mit den verbleibenden 38,5 Milliarden aus früheren Programmen steht damit ein gewaltiges Volumen bereit. Allein im abgelaufenen Quartal flossen 20 Milliarden Dollar an Investoren zurück. Der freie Cashflow von 48,6 Milliarden Dollar gibt dem Unternehmen den nötigen Spielraum dafür.
Aktie unter Druck trotz Rekordwerte
Kein Wunder, dass die Kursreaktion gemischte Signale sendete. Am Mittwoch, dem 20. Mai, schloss die Aktie bei 223,47 Dollar — getrieben von der Auflösung einer massiven Short-Position von 62,5 Milliarden Dollar. Am Donnerstag folgte ein Rücksetzer auf 219,51 Dollar, nachdem restriktive FOMC-Protokolle die Stimmung trübten.
In Euro gerechnet schloss die Aktie gestern bei 188,86 Euro. Auf Jahressicht steht ein Plus von rund 60 Prozent zu Buche, auf Sicht von zwölf Monaten hat sich der Kurs seit dem 52-Wochen-Tief bei 115,56 Euro deutlich erholt. Nvidia hält damit eine Marktkapitalisierung von rund 5,4 Billionen Dollar — und ist damit das wertvollste börsennotierte Unternehmen der Welt.
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