Novo Nordisk hat ein turbulentes Jahr hinter sich — und ein entscheidendes Halbjahr vor sich. Die Aktie notiert rund 35 Prozent unter dem Stand vor zwölf Monaten. Jetzt häufen sich die Ereignisse, die den Kurs in beide Richtungen bewegen könnten.
Wegovy-Pille übertrifft Erwartungen deutlich
Der erste Quartalsbericht mit US-Verkäufen der oralen Wegovy-Pille lieferte eine klare Botschaft. Der Umsatz lag bei 2,26 Milliarden Kronen — fast doppelt so hoch wie der Analystenkonsens von 1,16 Milliarden Kronen.
Die Verschreibungszahlen unterstreichen das. In der Woche bis zum 17. April überstiegen die wöchentlichen Verschreibungen die Marke von 200.000. Seit dem Start wurden insgesamt mehr als zwei Millionen Rezepte ausgestellt — der stärkste GLP-1-Launch in den USA aller Zeiten.
Die europäische Zulassung der Pille wird noch vor Jahresende erwartet. Erste internationale Markteinführungen plant Novo für die zweite Jahreshälfte 2026.
CagriSema: Hoffnung mit Makel
Das nächste große Zulassungsereignis ist CagriSema, eine Fixdosiskombination aus Cagrilintide und Semaglutid. Die FDA-Entscheidung steht im vierten Quartal 2026 an.
Die klinischen Daten sind beeindruckend: In Studien erreichten Patienten nach 68 Wochen im Schnitt 22,7 Prozent Gewichtsverlust. Mehr als 40 Prozent der Teilnehmer verloren mindestens 25 Prozent ihres Körpergewichts — deutlich mehr als mit Semaglutid allein.
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Allerdings verlor CagriSema Anfang 2026 einen direkten Vergleich gegen Eli Lillys Zepbound. Das trübt die Erwartungen. Reicht die absolute Wirksamkeit aus, um im Markt zu bestehen, wenn der direkte Vergleich gegen den Konkurrenten verloren geht?
Seltene Krankheiten als zweites Standbein
Weniger im Fokus, aber strategisch relevant: das Seltene-Krankheiten-Portfolio. Im April meldete Novo positive Phase-3-Daten für Etavopivat bei Sichelzellkrankheit. Das Mittel traf beide co-primären Endpunkte — weniger Schmerzkrisen, bessere Hämoglobinwerte gegenüber Placebo.
Die FDA hat Etavopivat bereits mit Fast-Track-, Orphan-Drug- und Rare-Pediatric-Disease-Status ausgezeichnet. Den ersten Zulassungsantrag plant Novo für die zweite Jahreshälfte 2026.
Analysten uneins, Kurs erholt sich vom Tief
Das Bild unter Analysten ist gespalten. Citi hob das Kursziel auf 290 dänische Kronen an, bleibt aber bei „Neutral“. SB1 Markets ist optimistischer und sieht das Kursziel bei 350 Kronen. TD Cowen hingegen bewertet die Aktie mit „Hold“ und einem Kursziel von 42 US-Dollar.
Die Aktie schloss zuletzt bei 38,56 Euro — rund 26 Prozent über dem Jahrestief vom März. Vom 52-Wochen-Hoch trennen sie noch immer 45 Prozent.
Der nächste wichtige Termin ist der 7. Juni: Beim ADA-Kongress hält Novo einen R&D-Investorentag ab, bei dem das Management Strategie, Pipeline und Finanzziele vorstellt. Am 5. August folgen die Halbjahreszahlen — dann wird sich zeigen, ob der Schwung der Wegovy-Pille anhält.
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