Novo Nordisk erhält am heutigen Donnerstag von der Deutschen Bank ein deutliches Signal: Die Analysten senken ihre Einschätzung von Halten auf Verkaufen und kürzen das Kursziel um 9 Prozent auf 265 dänische Kronen, zuvor 275. Begründet wird der Schritt mit reduzierten mittelfristigen Umsatzprognosen, anhaltender Unsicherheit über die Wirkung des Medicare-Programms in den USA sowie Sorgen über das Wachstumstempo im Jahr 2027.
Die Aktie reagierte an der Kopenhagener Börse mit einem moderaten Rückgang von 0,93 Prozent auf 304,95 Kronen. Im deutschen Handel notiert das Papier aktuell bei 39,76 Euro und verliert damit heute 2,1 Prozent – ein Kursniveau, das rund 28 Prozent unter dem 52-Wochen-Hoch von 54,86 Euro liegt, das Ende Januar erreicht wurde.
Der Titel bewegt sich derzeit knapp unterhalb seines 200-Tage-Durchschnitts von 40,21 Euro, was die vorsichtige Grundstimmung unter Investoren widerspiegelt.
China öffnet Markt für orale Wegovy-Version
Parallel zur Herabstufung kommt eine positive Nachricht aus Asien: Die chinesische Arzneimittelbehörde hat den Zulassungsantrag für die orale Version von Wegovy angenommen. Damit rückt Novo Nordisk einen Schritt näher an den Zugang zu einem der größten potenziellen Absatzmärkte für Adipositas-Medikamente heran. Der Antrag befindet sich nun in der behördlichen Prüfung, ein Zulassungstermin steht noch nicht fest.
Die Entwicklung fällt in eine Phase, in der sich der globale Wettbewerb um orale GLP-1-Präparate verschärft. Konkurrent Eli Lilly hat sein orales Präparat Foundayo in den USA bereits eingeführt und peilt regulatorische Zulassungen in mehr als 40 Märkten an.
In Großbritannien ist die Tablette von Eli Lilly seit dem 24. August per Privatrezept erhältlich – als zweites orales GLP-1-Präparat nach der Wegovy-Tablette von Novo Nordisk, die dort bereits im Juni gestartet war. Der deutsche Marktstart der Wegovy-Pille ist für den 1. September vorgesehen, Mexiko soll im kommenden Quartal folgen.
Analystenbild bleibt gespalten
Nicht alle Marktteilnehmer teilen die skeptische Einschätzung der Deutschen Bank. Bei einer breiteren Betrachtung des Analystenfelds überwiegt weiterhin ein verhaltener Optimismus, wenngleich die Mehrheit der Häuser eine Halten-Position einnimmt und nur eine Minderheit zum Kauf rät.
Auch die dänische Börsenzeitung Børsen berichtete am heutigen Tag von einem Analysten, der zum Verkauf von Novo Nordisk rät, während er bei Vestas eine Kaufempfehlung ausspricht – ein Zeichen, dass die Skepsis gegenüber dem Adipositas-Konzern branchenübergreifend Anklänge findet.
Strategisch bleibt Novo Nordisk im GLP-1-Wettrennen dennoch gut positioniert: Die orale Wegovy-Version hält laut Marktbeobachtungen rund 90 Prozent der wöchentlichen Verschreibungen unter oralen Präparaten und kommt auf etwa 1,5 Millionen Anwender.
Für das vierte Quartal 2026 wird zudem eine regulatorische Entscheidung zum Kombinationspräparat CagriSema erwartet, während Phase-3-Studien zu Zenagamtide und einer hochdosierten Cagrilintide-Variante bis Ende des Jahres laufen sollen.
Für Anleger ergibt sich damit ein zwiespältiges Bild: Kurzfristig belastet die Herabstufung der Deutschen Bank die Stimmung, mittelfristig könnte die chinesische Marktöffnung neue Wachstumsfantasie liefern. Die Entscheidung über CagriSema im vierten Quartal dürfte zum nächsten wichtigen Kurstreiber werden.
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