Novo Nordisk erweitert seine Pipeline für orale Adipositas-Medikamente mit chinesischer Hilfe. Der dänische Pharmakonzern hat sich die globalen Rechte an einem experimentellen Wirkstoff des chinesischen Herstellers Hengrui Pharma gesichert — ein Deal mit einem Volumen von bis zu 2,6 Milliarden Dollar.
Was hinter dem Deal steckt
Im Zentrum steht HRS-1596, ein GLP-1/GIP-Dual-Agonist, der für eine wöchentliche orale Einnahme konzipiert ist. Novo Nordisk sichert sich damit exklusive Entwicklungs-, Produktions- und Vermarktungsrechte für den Wirkstoff weltweit — mit Ausnahme von Festlandchina, Hongkong, Macau und Taiwan, wo Hengrui die Kontrolle behält.
Die Struktur des Deals ist klassisch für Lizenzvereinbarungen in der Pharmabranche: 300 Millionen Dollar fließen als Vorauszahlung, der Rest hängt von Entwicklungs-, Zulassungs- und Vermarktungsmeilensteinen ab. Hinzu kommen Umsatzbeteiligungen in den lizenzierten Märkten. Hengrui hat in China bereits die Genehmigung für Phase-1-Studien zu Gewichtsmanagement und Typ-2-Diabetes erhalten.
Für Novo Nordisk fügt sich der Wirkstoff in eine strategische Linie: Der Konzern treibt seit Jahren den Ausbau seiner oralen Peptid-Pipeline voran, um die Abhängigkeit von Injektionspräparaten zu reduzieren. Eine wöchentliche Tabletteneinnahme würde gegenüber aktuellen Angeboten einen deutlichen Komfortgewinn bedeuten. Der Abschluss der Transaktion ist für das vierte Quartal 2026 vorgesehen, vorbehaltlich der US-kartellrechtlichen Freigabe.
Rückkaufprogramm läuft parallel weiter
Unabhängig vom Lizenzdeal setzt Novo Nordisk sein laufendes Aktienrückkaufprogramm fort. Das Programm mit einem Gesamtvolumen von bis zu 15 Milliarden dänischen Kronen läuft seit Februar 2026 über zwölf Monate. Der Konzern hält mittlerweile rund 49,4 Millionen eigene B-Aktien, was 1,1 Prozent des Grundkapitals entspricht.
Der Wettbewerb im GLP-1-Markt bleibt intensiv, Konkurrent Eli Lilly setzt Novo Nordisk mit eigenen Präparaten unter Druck. Die Lizenzierung von HRS-1596 zeigt, dass Novo Nordisk verstärkt auf externe Innovation setzt, um seine Position in der oralen Verabreichung von Adipositas-Medikamenten auszubauen — ein Feld, das über die kommenden Jahre als zentraler Wachstumstreiber der Branche gilt.
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