73 Prozent Kursplus seit Jahresbeginn— Nebius gehört 2026 zu den auffälligsten Titeln im KI-Infrastruktursektor. Am Freitag legte die Aktie nochmals kräftig zu, nachdem das Unternehmen die Übernahme des Modell-Optimierungsspezialisten Eigen AI bekanntgab.
Volatile Woche, starker Abschluss
Am 1. Mai schwankte der Kurs zwischen 139,21 und 156,00 Dollar— eine Bandbreite, die die Nervosität rund um den Titel widerspiegelt. Technisch zeigt sich ein gemischtes Bild: Nebius notiert knapp unter seinem 20-Tage-Durchschnitt, liegt aber rund 33 Prozent über dem 100-Tage-Durchschnitt. Der kurzfristige Schwung kühlt sich ab, der mittelfristige Aufwärtstrend bleibt intakt. Das 52-Wochen-Hoch von 168,71 Dollar stammt aus dem April, das Tief lag bei 23,25 Dollar.
Der MACD-Indikator notiert unter seiner Signallinie— ein Hinweis, dass die Aufwärtsdynamik der vergangenen Wochen nachlässt.
Jahresbericht offenbart Kontrollschwächen
Weniger beachtet, aber relevant: Am 30. April reichte Nebius seinen 20-F-Jahresbericht ein. Das Unternehmen beschreibt sich selbst als schnell wachsendes, aber noch verlustreiches KI-Cloud-Geschäft mit hohem Kapitalbedarf— Rechenzentren, GPUs, globale Expansion. Die Abhängigkeit von Nvidia als GPU-Lieferant sowie volatile Energiekosten zählen zu den explizit genannten Risiken.
Schwerwiegender: Das Management räumte wesentliche Schwächen in der internen Kontrolle über Sachanlagen und die Umsatzerfassung bei der Tochter TripleTen ein— Stand 31. Dezember 2025. Beheben will man diese bis Ende 2026.
Zur Governance: Gründer Arkady Volozh hält über einen Familientrust Class-B-Aktien mit rund 52 Prozent der Stimmrechte bei etwa 11 Prozent wirtschaftlicher Beteiligung. Nebius qualifiziert sich damit als „Controlled Company“ im Sinne der Nasdaq-Regeln— mit entsprechend reduzierten Anforderungen an die Unabhängigkeit des Boards.
Q1-Zahlen am 13. Mai
Am 13. Mai, vor Börseneröffnung, legt Nebius seine Erstquartalszahlen vor. Analysten rechnen mit einem Verlust von 0,73 Dollar je Aktie. Der Umsatz soll auf 374 Millionen Dollar steigen— nach 55 Millionen Dollar im Vorjahreszeitraum.
Für das Gesamtjahr 2026 peilt Nebius einen Umsatz von 3 bis 3,4 Milliarden Dollar an, mit einer annualisierten Run-Rate von 7 bis 9 Milliarden Dollar und einer bereinigten EBITDA-Marge von 40 Prozent. Der Großteil der Kapazitätserweiterungen ist für die zweite Jahreshälfte geplant.
Analysten optimistisch, Short-Seller aktiv
Zehn Analysten begleiten den Titel, alle mit einer „Strong Buy“-Einstufung. Das durchschnittliche Kursziel liegt bei 163 Dollar, die Spanne reicht von 120 bis 211 Dollar. Für 2026 erwarten Analysten ein Umsatzwachstum von 523 Prozent, für 2027 weitere 206 Prozent.
Indes ist der Short-Anteil gestiegen: 43,63 Millionen Aktien sind leerverkauft, rund 20 Prozent des Streubesitzes. Das entspricht einer Eindeckungsdauer von etwa 2,5 Handelstagen. Die hohe Leerverkaufsquote macht den Titel anfällig für schnelle Bewegungen in beide Richtungen— der 13. Mai wird zeigen, ob die Zahlen die ambitionierten Erwartungen rechtfertigen.
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