Münchener Rück ordnet ihr internationales Lebensversicherungsgeschäft neu. Konzernangaben zufolge übernimmt Michael Correa zum 1. September die Position als President & CEO Canada Life. Bernard Naumann, der bisher diese Funktion innehatte, wechselt zum 1. Januar 2027 in eine neue Rolle und verantwortet dann Life & Health für Europa und Lateinamerika.
Der Personalwechsel fällt in eine Phase, in der der Rückversicherer operativ unter Druck steht. Vorstandschef Christoph Jurecka hatte vor gut drei Wochen die Umsatzprognose für 2026 von 64 Milliarden Euro auf 62 Milliarden Euro gesenkt, nachdem die Preise bei der Vertragserneuerung im Juli deutlicher gefallen waren als erwartet.
Allein die Rückversicherungssparte soll nun zwei Milliarden Euro weniger umsetzen als ursprünglich geplant. Am Gewinnziel von 6,3 Milliarden Euro für das laufende Jahr hält der Konzern jedoch fest.
Preisdruck trifft auf robuste Halbjahresbilanz
Die Zahlen aus der Erneuerungsrunde zeigen das Ausmaß des Preisverfalls: Im Juli sanken die risikoadjustierten Preise um 5,5 Prozent, über alle drei Erneuerungstermine seit Jahresbeginn ergibt sich ein Rückgang von durchschnittlich 3,1 Prozent. Das Rückversicherungsgeschäft reagiert damit auf einen zunehmend wettbewerbsintensiven Markt, in dem Kapazität leichter verfügbar ist als in den Vorjahren.
Dem stehen solide operative Ergebnisse gegenüber. Im ersten Halbjahr erzielte Münchener Rück einen Nettogewinn von 3,925 Milliarden Euro, ein Plus von 23,5 Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Der Versicherungsumsatz legte um 0,9 Prozent auf 30,853 Milliarden Euro zu.
Im zweiten Quartal allein übertraf der Nettogewinn von rund 2,2 Milliarden Euro den Analystenkonsens von 1,786 Milliarden Euro deutlich. Die Personalie im kanadischen Lebensversicherungsgeschäft dürfte an dieser Ertragslage wenig ändern, signalisiert aber, dass der Konzern sein Führungsteam gezielt auf die künftige geografische Aufstellung im Life-&-Health-Segment ausrichtet.
Kosten sollen sinken, Kapital bleibt im Fokus
Parallel zu den personellen Weichenstellungen verfolgt der Konzern ein mittelfristiges Sparprogramm: Bis 2030 sollen Kosteneinsparungen von 600 Millionen Euro erzielt werden, ausdrücklich ohne Stellenabbau. Das Programm passt zu einem Umfeld, in dem sinkende Rückversicherungspreise die Margen belasten und der Konzern nach Wegen sucht, die Profitabilität zu stabilisieren, ohne das Prämienvolumen künstlich zu stützen.
An der Börse notierte die Aktie zuletzt bei 518,80 Euro und damit nahe ihrem 200-Tage-Durchschnitt von 518,85 Euro – ein Zeichen dafür, dass der Kurs sich derzeit in einer Konsolidierungsphase befindet. Zum 52-Wochen-Hoch von 575,40 Euro, erreicht im Oktober vergangenen Jahres, fehlen dem Papier noch rund 9,8 Prozent.
Die jüngste Personalentscheidung dürfte für Anleger vor allem als Beleg dafür dienen, dass Münchener Rück ihr Lebensversicherungsgeschäft auch bei anhaltendem Preisdruck im Rückversicherungskerngeschäft strategisch weiterentwickelt.
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