Die Aktie von Mondelez International startet in die letzte Handelswoche des Jahres zwischen zwei gegensätzlichen Signalen. Während der Snack-Riese heute die Rückkehr eines beliebten OREO-Limited-Editions feiert, dämpft eine große Investmentbank die Erwartungen an die Bewertung.
Nationaler Produktlaunch trifft auf vorsichtige Analysten
Der operative Auslöser für die heutige Aufmerksamkeit ist die Rückkehr des „Cookie Dough OREO“ in die US-Regale, der seit 2014 nicht mehr erhältlich war. Dieser Launch ist der Höhepunkt einer Neun-Produkte-Welle, mit der Mondelez das Volumenwachstum im Kekssegment ankurbeln will. Zum Rollout gehören auch dauerhafte Ergänzungen wie OREO Muffins und OREO THINS Chocolate Ganache.
Diese kommerzielle Offensive fällt mit einer aktualisierten Einschätzung der Bank of America Securities zusammen. Analyst Bryan Spillane bestätigte zwar die „Buy“-Einstufung, senkte aber das Kursziel für die Aktie. Diese Anpassung folgt ähnlich vorsichtigen Schritten anderer großer Häuser in diesem Monat und spiegelt wachsende Sorgen über die Volatilität der Kakaopreise und das preissensible Verhalten der Verbraucher in Nordamerika wider. Die Analysten stellten fest, dass Preiserhöhungen zwar den Umsatz stützen, aber zunehmend die Gesamtvolumina belasten.
Die Herausforderung durch „Maximinflation“
Der aktuelle Fokus auf Kekse und Snacks kommt zu einem Zeitpunkt, in dem das europäische Schokoladensegment von Mondelez mit dem „Milka“-Marken signifikanten Gegenwind erfährt. Branchenberichte heben ein Phänomen hervor, das als „Maximinflation“ bezeichnet wird – die gleichzeitige Erhöhung der Preise und Verkleinerung der Produktgrößen. In Schlüsselmärkten wie Deutschland hat dies zu sichtbarem Verbraucherprotest und einer erhöhten Sensibilität für Markenaufschläge geführt.
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Um diesen Druck zu kontern, bereitet das Unternehmen seine bedeutendste Kategorieerweiterung seit Jahren vor. Während der aktuelle Dezember-Launch auf Genuss- und Nostalgiegeschmacksrichtungen setzt, hat Mondelez den offiziellen US-Start von Oreo Zero Sugar für Januar 2026 bestätigt. Die zuckerfreie Variante, deren Entwicklung vier Jahre dauerte, soll eine dauerhafte Portfolio-Ergänzung werden, um die Volumina im typisch gesundheitsbewussten ersten Quartal zu stabilisieren.
Ausblick: Dividende und technische Unterstützung
Für die letzten Handelstage des Jahres konzentriert sich der Markt auf die Fähigkeit der Aktie, Unterstützungsniveaus nach einem volatilen Monat zu halten. Ein wichtiger technischer und fundamentaler Anker ist die anstehende Quartalsdividende. Am 11. Dezember erklärte Mondelez eine Ausschüttung von 0,50 US-Dollar je Aktie. Der Stichtag für diese Dividende ist Mittwoch, der 31. Dezember 2025, die Auszahlung erfolgt am 14. Januar 2026.
Investoren werden nach frühen Indikatoren vom Einzelhandel zur Aufnahme der neuen OREO-Sorten suchen. Der Konsens der 27 die Aktie begleitenden Analysten bleibt bei „Outperform“, obwohl der jüngste Trend bei Kurszielrevisionen nahelegt, dass die für Februar erwartete Prognose für 2026 der nächste große Katalysator für signifikante Kursbewegungen sein wird. Derzeit versucht die Aktie, sich zu stabilisieren, während sie die Kosten hochpreisiger Kakaobestände gegen das Potenzial für wachstumsstarke Margen in ihren erweiterten Backwaren- und Kekskategorien abwägt.
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