Microsoft-Aktionäre bekommen dieser Tage zwei Geschichten gleichzeitig erzählt. Die eine handelt von einer Erholung nach herbem Kurssturz. Die andere von einer EU-Kommission, die dem Cloud-Riesen enger auf die Finger schaut als je zuvor.
Am Freitag schloss die Aktie bei 342,00 Euro, ein Plus von 0,25 Prozent zum Handelsende. Auf Wochensicht steht ein Gewinn von 4,30 Prozent zu Buche. Das ändert wenig am großen Bild: Zum 52-Wochen-Hoch von 478,10 Euro aus dem Oktober 2025 fehlen noch immer mehr als 28 Prozent.
Brüssel weitet die Untersuchung aus
Im Zentrum der Aufmerksamkeit stand diese Woche nicht die Bilanz, sondern die europäische Regulierung. Am 2. Juli bestätigten Berichte, dass die EU ihre Untersuchungen zu Microsofts Cloud-Geschäft und Software-Bundling ausweitet. Betroffen ist vor allem die Praxis, eigene Dienste mit anderen Produkten zu koppeln.
Grundlage ist eine vorläufige Einschätzung der EU-Kommission von Ende Juni. Sie stuft Microsoft Azure als „Gatekeeper“ nach dem Digital Markets Act ein. Diese Einstufung bringt strengere Vorgaben zur Interoperabilität mit sich und verbietet bestimmte Selbstbevorzugungen. Am 1. Juli lud die Kommission zu einem Stakeholder-Treffen, bei dem es konkret um Cloud-Dienste im Rahmen des DMA ging.
Für Microsoft ist das mehr als ein Randthema. Die Cloud-Sparte gilt als wichtigster Wachstumstreiber im KI-Zeitalter. Regulatorische Auflagen könnten genau dort ansetzen, wo der Konzern am meisten verdienen will.
Microsoft kontert mit neuer KI-Strategie
Parallel zur Brüsseler Prüfung stellte Microsoft am 1. und 2. Juli seine Prioritäten für das Geschäftsjahr 2027 vor. Der Konzern richtet sein „AI Cloud Partner Program“ neu aus. Ziel: Partner sollen Unternehmen schneller zu bezahlten KI-Anwendungen bewegen.
Wer neue Verträge für „strategische KI-Workloads“ abschließt oder bestehende Lizenzen erweitert, bekommt künftig höhere Margen. Microsoft will damit KI-Projekte aus der Testphase in wiederkehrende Umsätze überführen.
Eine zweite Änderung betrifft die Plattform „Agent 365“. Neukunden brauchen dafür jetzt hochwertige Sicherheits- und Compliance-Lizenzen wie Microsoft 365 E5. Die Bündelung soll einerseits die Sicherheit von KI-Agenten gewährleisten. Andererseits treibt sie den durchschnittlichen Umsatz pro Nutzer nach oben.
Ein Vertragsabschluss als Stimmungsaufheller
Die Erholung der vergangenen Woche kam nach einem harten Monat. Über 30 Tage verlor die Aktie mehr als 7 Prozent. Im Juni erlebte Microsoft sogar einen der schärfsten Monatsabstürze seit der Dotcom-Zeit, mit einem 52-Wochen-Tief von 307,10 Euro am 25. Juni.
Auftrieb gab am 2. Juli die Meldung einer Fünf-Jahres-Partnerschaft mit dem Gesundheitskonzern Haleon. Das Unternehmen baut den Einsatz von Microsoft 365 Copilot und Azure in seinem globalen Geschäft aus. Analysten werteten den Deal als Beleg dafür, dass Microsoft generative KI tatsächlich in großem Maßstab zu Geld machen kann – trotz der enormen Investitionsausgaben, die den Konzern weiter belasten.
Charttechnik zeigt Seitwärtsphase
Aktuell notiert die Aktie 10,35 Prozent unter ihrem 200-Tage-Durchschnitt von 381,48 Euro. Das spiegelt den Abwärtstrend der ersten Jahreshälfte wider. Der RSI von 51,5 signalisiert derweil neutrale Dynamik – der Markt wägt hohe Infrastrukturausgaben gegen beschleunigtes Cloud-Wachstum ab.
Seit Jahresbeginn steht Microsoft mit 15,26 Prozent im Minus. Im Juli richtet sich der Blick auf die Quartalszahlen zum vierten Geschäftsquartal. Investoren wollen dort vor allem sehen, ob sich die Kapazitätsengpässe bei Azure endlich lösen – Engpässe, die das Management noch bis weit ins Jahr 2026 hinein erwartet hatte.
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