Micron Technology reitet weiter auf der massiven Erfolgswelle der Künstlichen Intelligenz. Während die Aktie neue Höchststände markiert, signalisiert das Unternehmen ein operatives Luxusproblem: Die Speicherchips für KI-Anwendungen sind für das gesamte Kalenderjahr 2026 bereits vergriffen. Analysten reagieren auf diese Entwicklung mit drastischen Kurszielanhebungen und warnen vor einer Verschärfung der Knappheit.
Neues Kursziel: 450 US-Dollar
Die Investmentbank TD Cowen sieht das Ende der Fahnenstange noch lange nicht erreicht. Analyst Krish Sankar schraubte das Kursziel am 20. Januar von 300 auf 450 US-Dollar nach oben und bekräftigte seine Kaufempfehlung. Die Begründung ist eindeutig: Die Knappheit bei Speicherchips bessert sich nicht, sie verschlimmert sich sogar.
Sankar erwartet, dass dieser Engpass die Ertragskraft von Micron weit über das Jahr 2026 hinaus stützen wird. Prognosen zufolge könnten die Durchschnittspreise für Server-Speicher in der zweiten Jahreshälfte 2026 um bis zu 200 Prozent im Jahresvergleich steigen und sich auf diesem hohen Niveau stabilisieren.
Radikaler Umbau für KI
Untermauert wird dieser Optimismus durch die operative Neuausrichtung. CEO Sanjay Mehrotra bestätigte, dass die Kapazitäten für High-Bandwidth Memory (HBM) für das gesamte Kalenderjahr 2026 vollständig vergeben sind – sowohl Preise als auch Volumen sind mit den Kunden fest verhandelt.
Um diese immense Nachfrage nach hochmargigen KI-Chips zu bedienen, trifft das Management harte Entscheidungen: Die Produktion der Konsumentenmarke „Crucial“ wird eingestellt, um Fertigungskapazitäten freizumachen. Die letzten Auslieferungen für den Endverbrauchermarkt sollen bereits im Februar 2026 erfolgen. Dieser Schritt unterstreicht den Fokus auf das profitable B2B-Geschäft mit Rechenzentren.
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Bewertung lockt trotz Rally
Trotz der beeindruckenden Performance – die Aktie notiert mit 401,40 US-Dollar in direkter Schlagdistanz zum 52-Wochen-Hoch – erscheint die Bewertung im Branchenvergleich moderat. Während Micron mit einem geschätzten KGV von etwa 11 für die kommenden Gewinne gehandelt wird, liegen Konkurrenten wie Nvidia (ca. 24) oder AMD (ca. 35) deutlich darüber.
Analysten, wie zuletzt William Blair, prognostizieren für das Geschäftsjahr 2026 einen Gewinnsprung von fast 300 Prozent. Allein der Umsatz mit HBM-Speicher soll im laufenden Jahr um 164 Prozent zulegen.
Um den prognostizierten „Superzyklus“ zu bewältigen, plant Micron Investitionen in Höhe von 20 Milliarden US-Dollar für das laufende Geschäftsjahr. Ein aktueller Bericht von IDC deutet darauf hin, dass die Unterversorgung bis ins Jahr 2027 anhalten könnte, befeuert durch neue Technologien wie Nvidias kommende Rubin-Chips, die noch höhere Speicherbandbreiten erfordern.
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