Starke Nachfrage, explodierende Kurse – bei Micron Technology jagt derzeit ein Rekord den nächsten. Die Aktie sprang am Dienstag im US-Handel um über neun Prozent nach oben. Analysten überbieten sich mit neuen Kurszielen für den Speicherchip-Giganten. Hinter den Kulissen trennt sich das Management jedoch im großen Stil von eigenen Anteilen.
Analysten im Überbietungswettbewerb
Der Markt für High Bandwidth Memory (HBM) ist leergefegt. Diese speziellen Speicherchips sind für KI-Beschleuniger unverzichtbar. Die Produktionskapazitäten von Micron sind bis weit in das Jahr 2026 ausverkauft. Das treibt die Fantasie der Wall Street an. Arete Research hob das Kursziel massiv auf 852 US-Dollar an. KeyCorp sieht die Marke von 600 US-Dollar als realistisch. UBS erwartet einen „dauerhaften Memory-Superzyklus“ und taxiert den fairen Wert auf 535 US-Dollar.
Wie stark dieser Zyklus wirkt, zeigt ein Blick auf den Kurszettel. An den deutschen Börsen schloss das Papier am Dienstag bei 376,85 Euro. Auf Sicht von zwölf Monaten steht ein gewaltiges Plus von fast 500 Prozent zu Buche. Damit notiert der Wert satte 73 Prozent über seiner 200-Tage-Linie.
Gewinne explodieren, Kosten steigen
Die fundamentalen Daten untermauern diese Rallye. Im abgelaufenen Quartal verdreifachte Micron seinen Umsatz auf knapp 23,9 Milliarden US-Dollar. Der Gewinn pro Aktie verachtfachte sich im Jahresvergleich auf 12,20 US-Dollar. Für das laufende dritte Quartal peilt das Management bereits Erlöse von 33,5 Milliarden US-Dollar an.
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Dieses rasante Wachstum hat seinen Preis. Um die immense Nachfrage zu bedienen, muss der Konzern massiv investieren. Die Erste Group stufte die Aktie kürzlich auf „Halten“ ab. Die Analysten verweisen auf die massiven Investitionsausgaben. Micron muss im Jahr 2026 rund 25 Milliarden US-Dollar in neue Anlagen stecken. Das belastet den freien Cashflow erheblich.
Führungsetage realisiert Gewinne
Während Anleger die Aktie weiter nach oben kaufen, macht die Chefetage Kasse. SEC-Meldungen belegen umfangreiche Aktienverkäufe der vergangenen Wochen:
- Michael Cordano (EVP) verkaufte am 13. April Papiere für 1,43 Millionen US-Dollar.
- April Arnzen (EVP) veräußerte Anfang April Anteile im Wert von 13,9 Millionen US-Dollar.
- Insgesamt summierten sich die Insider-Verkäufe in den letzten drei Monaten auf über 35 Millionen US-Dollar.
Am heutigen Mittwoch schüttet Micron seine erhöhte Quartalsdividende von 0,15 US-Dollar je Aktie aus. Trotz der jüngsten Kursrallye und der Insider-Verkäufe bleibt die fundamentale Bewertung optisch günstig. Auf Basis der Gewinnschätzungen für das kommende Jahr liegt das Kurs-Gewinn-Verhältnis bei einem moderaten Wert von 7. Solange die Auftragsbücher für HBM-Speicher prall gefüllt bleiben, stützt das hochprofitable operative Geschäft das aktuelle Kursniveau ab.
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