Micron Technology steht vor einem fundamentalen Wandel. Der Speicherchip-Hersteller verabschiedet sich vom volatilen Spotmarkt und bindet seine Kunden mit mehrjährigen Lieferverträgen. Parallel dazu startet die Produktion hochmoderner DRAM-Chips in den USA — ein Schritt, der die Abhängigkeit von asiatischen Fertigungsstandorten reduziert.
Produktion in Virginia läuft an
Das Werk in Manassas, Virginia, fertigt seit kurzem 1-alpha DRAM. Es ist die fortschrittlichste Speichertechnologie, die derzeit auf US-Boden hergestellt wird. Die Kapazität für DDR4-Wafer soll sich vervierfachen. Abnehmer sind vor allem Verteidigungs-, Automobil- und Industrienetzwerk-Segmente, die auf langlebige, sichere Lieferketten angewiesen sind.
Zusätzlich hat Micron erste Muster seiner 256-Gigabyte-DDR5-RDIMM-Module ausgeliefert. Die 1-gamma-Technologie ist für KI-Rechenzentren der nächsten Generation konzipiert. Hohe Speicherdichte bleibt ein Engpass im KI-Stack — Micron positioniert sich gezielt in dieser Lücke.
Langfristverträge ersetzen Spotmarkt
Die Branche durchläuft eine strukturelle Verschiebung. Hyperscaler und große Rechenzentrumsbetreiber haben bereits 60 bis 70 Prozent ihrer Server-DDR5-Volumina über mehrjährige Liefervereinbarungen gesichert. Micron selbst hat im laufenden Quartal seinen ersten Fünfjahresvertrag unterzeichnet.
Diese Vereinbarungen fixieren Abnahmemengen und teilweise auch Preise. Das stabilisiert die Erlöse, reduziert aber kurzfristige Margenchancen. Analysten werten den Schritt als Tausch: weniger Volatilität gegen mehr Planbarkeit.
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Dividende steigt um 30 Prozent
Der Vorstand hat die Quartalsdividende um 30 Prozent angehoben. Die Cloud-Memory-Sparte verdoppelte ihren Umsatz nahezu auf 5,28 Milliarden Dollar, bei einer Bruttomarge von 66 Prozent. In bestimmten Segmenten übertreffen die Margen für Nicht-HBM-Speicher aktuell die für High-Bandwidth-Memory — getrieben durch Knappheit bei DDR5 und LP-DRAM.
Das Management rechnet mit anhaltenden Preisrückenwind bis ins Geschäftsjahr 2027. Die bevorstehende „Vera Rubin“-Transition in der KI-Hardware dürfte den adressierbaren Markt für Hochleistungs-SSDs und spezialisierte Speicherschichten weiter vergrößern.
Die Aktie notiert bei 804 Euro — ein neues 52-Wochen-Hoch. Binnen Jahresfrist hat sich der Kurs fast verzehnfacht. Der Abstand zum 200-Tage-Durchschnitt liegt bei 182 Prozent. Ob die Bewertung trägt, hängt davon ab, ob Micron die Margenstärke auch bei steigenden Kapazitäten halten kann.
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