Asiens größter börsennotierter Bitcoin-Halter kauft weiter — und finanziert das mit einer ungewöhnlichen Konstruktion. Metaplanet hat seine 20. Nullzinsanleihe begeben und hält inzwischen über 40.000 Bitcoin in seiner Schatzkammer. Leerverkäufer lassen sich davon nicht beeindrucken.
Schulden ohne Zinsen, Kaufen ohne Pause
Die jüngste Anleihe umfasst 8 Milliarden Yen — rund 50 Millionen Dollar. Käufer ist ausschließlich der EVO Fund mit Sitz auf den Cayman Islands. Die Anleihe trägt keine Zinsen, verlangt keine Sicherheiten und enthält keine Garantien.
Das Besondere ist der Rückzahlungsmechanismus. Sobald Metaplanet über künftige Finanzierungen — typischerweise Aktienoptionsausübungen durch EVO — entsprechende Mittel einsammelt, löst sich die Anleihe automatisch ab. Aus dem geplanten Gesamtvolumen von 37,1 Milliarden Yen entfallen rund 25,4 Milliarden Yen auf neue Bitcoin-Käufe. Weitere 3,7 Milliarden Yen sollen bis April 2028 für die Bitcoin-Ertragsstrategie genutzt werden.
Platz drei weltweit — mit wachsendem Abstand
Im ersten Quartal 2026 kaufte Metaplanet 5.075 Bitcoin. Der Gesamtbestand liegt nun bei 40.177 BTC, angeschafft für insgesamt rund 3,92 Milliarden Dollar. Damit rangiert das Unternehmen weltweit auf Platz drei unter börsennotierten Firmen — hinter Strategy mit 762.099 BTC und Twenty One Capital mit 43.514 BTC.
Zur Kostensenkung betreibt Metaplanet eine Optionsstrategie. Das Unternehmen verkauft gesicherte Put-Optionen unterhalb des Marktpreises. Verfallen diese wertlos, behält Metaplanet die Prämie. Im ersten Quartal spülte das 18,63 Millionen Dollar in die Kasse — reinvestiert in Bitcoin, was die Anschaffungskosten der jüngsten Tranche um rund 3.900 Dollar je Coin senkte.
Leerverkäufer setzen auf Rückschlag
Die Aktie gab in einer einzelnen Sitzung rund 3,5 Prozent nach und notiert bei etwa 339 Dollar. Auf Sicht von sechs Monaten liegt das Papier rund 27 Prozent im Minus. Metaplanet wechselt sich regelmäßig mit anderen Titeln um den Spitzenplatz der meistgeshorteten Aktien an der Tokioter Börse ab.
Leerverkäufer zweifeln vor allem an der Tragfähigkeit des EVO-Finanzierungskreislaufs. Ihre Kernfrage: Was passiert, wenn Bitcoin-Volatilität steigt oder EVO seine Kapitalallokation ändert? Die 52-Wochen-Spanne von 284 bis 1.930 Yen zeigt, wie extrem die Schwankungen bereits waren.
Ziel: 100.000 Bitcoin bis Ende 2026
CEO Simon Gerovich hält am sogenannten „555-Millionen-Plan“ fest. Das kurzfristige Ziel: 100.000 Bitcoin bis Ende 2026. Langfristig will Metaplanet 210.000 BTC halten — rund ein Prozent des gesamten Bitcoin-Angebots — und das bis Ende 2027.
Der nächste Quartalsbericht erscheint im Mai 2026. Mit erhöhtem Short-Interesse und einem Bitcoin-Kurs, der sich bei rund 77.800 Dollar stabilisiert, werden Investoren besonders auf das Tempo der Aktienausgaben und die Entwicklung des BTC Yield schauen — der intern gemessenen Bitcoin-Menge je verwässerter Aktie, die im ersten Quartal 2026 auf 2,8 Prozent gefallen ist, nach 95,6 Prozent im Vorjahresquartal.
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