JPMorgan setzt bei Internetaktien stärker auf Meta. Die Analysten haben das Unternehmen heute in ihre Analyst Focus List aufgenommen und Alphabet daraus gestrichen. Ausschlaggebend sind KI-gestützte Verbesserungen im Werbegeschäft sowie das Potenzial von Muse und Angeboten für Unternehmenskunden. Für Anleger spricht damit vor allem die bereits sichtbare Monetarisierung von KI für Meta, sofern sie die hohen Infrastrukturkosten langfristig trägt.
Werbewachstum überzeugt die Analysten
Meta und Amazon sind bei JPMorgan nun die bevorzugten Internetwerte. Alphabet bleibt zwar mit „Overweight“ bewertet, verliert aber seinen Platz auf der engeren Favoritenliste. Die Entscheidung verschiebt damit die Gewichtung innerhalb des Sektors zugunsten von Meta.
Im dritten Quartal 2026 steigerte Meta den Werbeumsatz gegenüber dem Vorjahr um 26%. In Nordamerika betrug das Wachstum 33%. JPMorgan führt die Entwicklung auf KI-gestützte Verbesserungen der Werbung zurück.
Für die positive Einschätzung ist entscheidend, dass sich der Nutzen der Technologie bereits im bestehenden Geschäft zeigt. Die Analysten begründen ihre Präferenz somit mit messbaren Werbeerlösen und zusätzlichen Produktchancen.
Laut JPMorgan erzielte Meta rund 13 Mrd. US-Dollar zusätzlichen Werbeumsatz. Das entspricht nach Einschätzung des Hauses etwa dem Doppelten des Zuwachses bei Google Search. Dieser Vergleich bildet einen wesentlichen Grund für den Wechsel auf der Favoritenliste.
Muse eröffnet zusätzliche Chancen
Neben der Werbung hebt JPMorgan Muse und das Geschäft mit Unternehmenskunden hervor. Beide Bereiche erweitern die Investmentthese über das bestehende Werbegeschäft hinaus. Ihr wirtschaftlicher Beitrag hängt allerdings davon ab, ob aus der Nutzung ausreichend profitable Angebote entstehen.
Muse verzeichnet in den USA und Kanada 10 Mio. Anmeldungen. Das Verhältnis der täglich zu den monatlich aktiven Nutzern liegt bei 25%. Damit liefert die Nutzungsentwicklung einen weiteren Anknüpfungspunkt für JPMorgans optimistische Einschätzung.
Meta vertieft zugleich seine mehrjährigen Infrastrukturpartnerschaften mit AMD und NVIDIA. Die Zusammenarbeit umfasst die Bereitstellung und gemeinsame Entwicklung von Chips, Rechenzentrumshardware und integrierten KI-Modellen. Sie soll Muse, Werbewerkzeuge und KI-Agenten leistungsfähiger machen.
Investitionen müssen sich auszahlen
Der Ausbau bindet erhebliche Mittel. Im dritten Quartal 2026 standen Investitionen von 34,91 Mrd. US-Dollar einem operativen Cashflow von 32,79 Mrd. US-Dollar gegenüber. Die Investitionen übertrafen damit den Mittelzufluss aus dem laufenden Geschäft.
Für Anleger liegt hier das Gegengewicht zur positiven Analystenentscheidung: Die Infrastrukturpartnerschaften stärken Metas technische Möglichkeiten, erhöhen aber durch mehrjährige Kapazitätsverpflichtungen das Risiko, sofern die daraus entstehenden Produkte nicht ausreichend profitabel werden.
JPMorgans Aufnahme in die Favoritenliste beruht vor allem auf dem starken Werbegeschäft. Ob die positive Einschätzung dauerhaft trägt, entscheidet sich daran, ob Meta diese Erlösdynamik fortsetzt und die zusätzlichen KI-Ausgaben in profitable Angebote übersetzt. Muse und Unternehmenskunden bieten dafür weitere Chancen, während die hohen Investitionen den finanziellen Maßstab setzen.
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