Das Geschäftsjahr 2025 hat bei Mercedes-Benz tiefe Spuren hinterlassen. Das bereinigte EBIT brach um rund 40 Prozent auf 8,2 Milliarden Euro ein, der Nettogewinn schrumpfte auf 5,33 Milliarden Euro — nahezu halbiert gegenüber dem Vorjahr. Der Konzern reagiert mit einem umfassenden Gegenprogramm. Ob es greift, wird sich schon bald zeigen.
China als Belastungsfaktor Nummer eins
Der wichtigste Einzelmarkt wurde 2025 zur größten Schwachstelle. Die Absatzzahlen in China brachen um 19 Prozent ein — getrieben durch den wachsenden Druck einheimischer Elektrofahrzeughersteller. Da China knapp ein Drittel der weltweiten Pkw-Verkäufe ausmacht, schlug dieser Einbruch direkt auf die Konzernmarge durch. Die bereinigte Umsatzrendite im Cars-Segment fiel von 8,1 auf 5,0 Prozent. Hinzu kamen Zollkosten von rund 1,2 Milliarden US-Dollar sowie ungünstige Währungseffekte.
Die Antwort des Managements: eine Lokalisierungsstrategie, die bis Mitte 2026 dafür sorgen soll, dass über 80 Prozent der in China verkauften Fahrzeuge auch dort produziert werden. Das reduziert Zollexposition und macht das Geschäft wettbewerbsfähiger gegenüber lokalen Anbietern.
Kostensenkung, Produktoffensive, Kapitalrückgabe
Parallel dazu hat Mercedes-Benz bereits Einsparungen von 3,6 Milliarden Euro realisiert. Bis 2027 sollen die Fertigungskosten pro Fahrzeug um 10 Prozent sinken. Das Joint-Venture-Werk in Aguascalientes, Mexiko, wird bis Mai geschlossen — das reduziert die Kapazität um rund 100.000 Einheiten.
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Auf der Produktseite plant der Konzern den Launch von mehr als 40 neuen Modellen in drei Jahren. Das neue CLA-Modell wurde bereits als „Car of the Year 2026″ ausgezeichnet, die Auftragsbücher für CLA, GLC und S-Klasse reichen laut Unternehmen bis weit in die zweite Jahreshälfte.
Trotz des Ergebnisrückgangs schlägt der Vorstand eine Dividende von 3,50 Euro je Aktie vor — weniger als die 4,30 Euro des Vorjahres, aber höher als von vielen Analysten erwartet. Ein laufendes Aktienrückkaufprogramm von bis zu 2 Milliarden Euro, gestützt durch eine Netto-Cash-Position von 31 Milliarden Euro, rundet die Kapitalrückgabe ab.
Erster Prüfstein: Q1-Zahlen am 29. April
Die Aktie notiert mit einem Jahresverlust von gut 11 Prozent und liegt spürbar unter ihrem 50-Tage-Durchschnitt von rund 58 Euro — der Kursdruck spiegelt die Unsicherheit über das Tempo der Erholung wider. Für 2026 erwartet das Management ein EBIT deutlich über dem Vorjahresniveau, mit einer Zielrendite im Cars-Segment von 3 bis 5 Prozent. Am 29. April legt Mercedes-Benz den Q1-Zwischenbericht vor — dann liefern die ersten Quartalsdaten konkrete Belege dafür, ob Lokalisierung, Kostensenkung und Produktoffensive die gesetzten Ziele tatsächlich unterstützen.
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