Mercado Pago liefert MercadoLibre einen starken Wachstumstreiber: Die am Mittwoch veröffentlichten Quartalszahlen weisen 93 Millionen monatlich aktive Nutzer aus, ein Plus von 29% gegenüber dem Vorjahr. Für Anleger spricht diese Entwicklung, sofern die wachsende Kundenbasis auch nach Kreditverlusten profitables Geschäft bringt. Genau daran entscheidet sich die Qualität des rasch expandierenden Finanzgeschäfts.
Kreditportfolio wächst schneller als Nutzerbasis
Das Kreditportfolio erreichte 17,9 Milliarden US-Dollar und wuchs gegenüber dem Vorjahr um 62%. Damit legte es deutlich schneller zu als die Zahl der aktiven Nutzer. MercadoLibre verbindet den Ausbau seiner Zahlungsdienste zunehmend mit einem größeren Kreditbestand.
Für Anleger erhöht das die Bedeutung der Kreditqualität. Das Wachstum stützt die Ertragsperspektive, solange zusätzliche Kredite nach Berücksichtigung der Ausfälle ausreichend Ertrag liefern. Zugleich bindet ein größerer Bestand die weitere Entwicklung stärker an die Zahlungsfähigkeit der Kreditnehmer.
Die Quote der Kredite mit einem Zahlungsverzug zwischen 15 und 90 Tagen lag bei rund 7%. Sie blieb gegenüber dem Vorquartal nahezu unverändert. MercadoLibre bezifferte die Nettomarge nach Kreditverlusten auf 20,1%.
Diese Kennzahlen sprechen für eine bislang stabile Entwicklung der frühen Zahlungsrückstände. Belastbar bleibt dieses Bild allerdings nur, sofern die Verzugsquote auch bei weiter wachsendem Kreditbestand unter Kontrolle bleibt. Nach Unternehmensangaben erfolgt die Kreditvergabe in Brasilien und Argentinien vorsichtiger.
Zahlungsverkehr schafft eine breitere Basis
Das gesamte Zahlungsvolumen von Mercado Pago erreichte im dritten Quartal 2026 rund 109 Milliarden US-Dollar. Gegenüber dem Vorjahr entspricht das einem Zuwachs von 53%.
Damit wächst neben dem Kreditgeschäft auch die Nutzung der Zahlungsdienste kräftig. Für MercadoLibre ist diese Kombination günstig, sofern sich die größere Reichweite in nachhaltige Erträge übersetzen lässt. Die operative Aufgabe besteht darin, Zahlungsverkehr und Kreditvergabe zugleich profitabel auszubauen.
Auch die bei Mercado Pago verwalteten Vermögen nahmen zu: Sie erreichten 25 Milliarden US-Dollar und lagen damit 67% über dem Vorjahreswert. Das ergänzt das Bild einer breiter genutzten Finanzplattform.
Konzerngewinn setzt den Bewertungsmaßstab
Die Expansion des Finanzgeschäfts trifft auf eine deutlich schwächere Gewinndynamik im Gesamtkonzern. Für Anleger bleibt deshalb entscheidend, wie viel vom Wachstum nach sämtlichen Kosten im Ergebnis ankommt.
MercadoLibre erzielte einen Nettogewinn von 448 Millionen US-Dollar, rund 6% mehr als im Vorjahr. Das operative Ergebnis betrug 676 Millionen US-Dollar.
Delphos führt den Gewinnanstieg unter anderem auf eine niedrigere Steuerquote und geringere Wechselkursverluste zurück. Für eine stärkere operative Entwicklung spricht der Nettogewinn daher erst dann, wenn auch das operative Ergebnis wieder zulegt.
Der gestrige Kursverlust von -12% unterstreicht, wie kritisch Anleger die Ergebnisentwicklung bewerten. Mercado Pago liefert mit steigender Nutzung und bislang stabilen frühen Zahlungsrückständen einen Gegenpol. Für eine günstigere Einordnung des Konzerns muss das Finanzgeschäft jedoch auch bei größerem Kreditvolumen seine Ertragsqualität halten.
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