Marathon Petroleum hat die Erwartungen für das vierte Quartal 2025 deutlich übertroffen. Das Ergebnis je Aktie lag bei 4,07 US-Dollar – satte 35% über der Analystenschätzung von 3,01 US-Dollar. Der Umsatz erreichte 33,42 Milliarden US-Dollar und übertraf damit die Prognose von 32,86 Milliarden leicht.
Kursreaktion und operatives Glanzstück
Die Börse reagierte prompt: Im vorbörslichen Handel legte die Aktie um 2,59% zu. Doch was steckt hinter dieser Performance? Die Raffinerien liefen im vierten Quartal mit beeindruckenden 95% Auslastung und verarbeiteten über 3 Millionen Barrel pro Tag. Das bereinigte EBITDA im Raffinerie- und Marketingsegment belief sich auf 2 Milliarden US-Dollar – ein wesentlicher Beitrag zum Gesamt-EBITDA von 3,5 Milliarden.
Besonders bemerkenswert: Die Capture-Rate schoss auf 114%. CEO Maryann Mannen betonte die Fokussierung auf operationale Kontrolle und Kapitaldisziplin. Das Unternehmen profitierte von starken Diesel-Jet-Spreads an der Westküste und optimaler Auslastung in MidCon und Westküste.
Venezuelas Öl als neuer Trumpf
Marathon Petroleum positioniert sich geschickt für den Zugang zu venezolanischem Rohöl. Die Raffinerie Garyville kann flexibel zwischen kanadischen und venezolanischen Barrel wechseln. Mit einem Anteil von 50% saurem Rohöl im Verarbeitungsmix liegt Marathon etwa 10 Prozentpunkte über den nächsten Wettbewerbern. Jeder Dollar Bewegung bei den Sour-Differenzialen bedeutet 500 Millionen US-Dollar Vorteil auf Jahresbasis.
Bereits gekauft wurden zwei Ladungen venezolanischen Öls – allerdings nur, weil die Preise wirtschaftlich attraktiv waren. Die kanadischen WCS-Differenziale haben sich um 1-2 US-Dollar pro Barrel ausgeweitet, was Marathon zusätzlich in die Karten spielt.
Strategische Investitionen mit Rendite-Fokus
Für 2026 plant Marathon rund 700 Millionen US-Dollar an Raffineriekapital – ein Rückgang von 20% gegenüber 2025. Drei neue Projekte wurden angekündigt: In Garyville soll die Rohöldurchsatzkapazität um 30.000 Barrel pro Tag steigen und die Produktion von exportfähigem Premium-Benzin um 10.000 Barrel täglich erhöht werden. Zielsetzung für alle Projekte: Mindestens 25% Rendite.
Die Raffinerie El Paso erhält 30 Millionen US-Dollar Investment und soll bereits im zweiten Quartal 2026 zusätzliche Kapazitäten für höherwertige Produkte bereitstellen.
Cashflow-Maschine läuft weiter
2025 generierte Marathon 8,3 Milliarden US-Dollar operativen Cashflow und schüttete 4,5 Milliarden an Aktionäre aus. Die Ausschüttungen von MPLX werden künftig voraussichtlich über 3,5 Milliarden US-Dollar jährlich betragen – genug, um Dividenden und Investitionen zu decken. Der gesamte verbleibende freie Cashflow fließt in Aktienrückkäufe.
Das Unternehmen verzeichnete 2025 seine beste Sicherheitsleistung seit vier Jahren und die niedrigste OSHA-Unfallrate des Jahrzehnts. Mit Blick auf die globale Nachfrage nach raffinierten Produkten – Benzin und Diesel wuchsen jeweils um rund 1%, Kerosin um 4% – sieht Marathon die Fundamentaldaten für weiteres Wachstum gegeben.
Marathon Petroleum-Aktie: Kaufen oder verkaufen?! Neue Marathon Petroleum-Analyse vom 3. Februar liefert die Antwort:
Die neusten Marathon Petroleum-Zahlen sprechen eine klare Sprache: Dringender Handlungsbedarf für Marathon Petroleum-Aktionäre. Lohnt sich ein Einstieg oder sollten Sie lieber verkaufen? In der aktuellen Gratis-Analyse vom 3. Februar erfahren Sie was jetzt zu tun ist.
Marathon Petroleum: Kaufen oder verkaufen? Hier weiterlesen...
