Starke Kursgewinne, schwache Fundamentaldaten — bei LPKF Laser & Electronics klaffen Realität und Börsenstimmung derzeit weit auseinander. Während das operative Geschäft unter der Flaute in der Solarindustrie leidet, hat sich die Aktie seit Anfang April mehr als verdreifacht. Anleger wetten massiv auf den Durchbruch einer neuen Technologie für die Halbleiterbranche.
LIDE-Technologie als Kurstreiber
Im Zentrum der Fantasie steht das sogenannte LIDE-Verfahren (Laser Induced Deep Etching). LPKF positioniert sich damit im Bereich Advanced Packaging für Halbleiter. Zahlreiche Kunden testen die Anlagen bereits für die Glasstrukturierung oder das laserbasierte Bonden. Eine hochvolumige Serienorder lässt allerdings auf sich warten. Das Management rechnet Großaufträge noch nicht in die aktuelle Prognose ein, da der Hochlauf von nachgelagerten Prozessschritten der Kunden abhängt.
Die Erwartungen an den Marktstart spalten die Beobachter. Hauck Aufhäuser rechnet im zweiten Quartal 2026 mit ersten Großaufträgen, was die Umsätze ab dem Folgejahr deutlich antreiben könnte. Andere Experten mahnen zur Vorsicht. Sie verweisen auf das durchschnittliche Kursziel von 15 Euro, das weit unter der aktuellen Notierung von rund 23 Euro liegt. Kritiker fordern handfeste Beweise statt spekulativer Käufe.
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Schwaches Quartal und personelle Wechsel
Das operative Tagesgeschäft liefert indes wenig Rückenwind. Im ersten Quartal brach der Umsatz um rund 32 Prozent auf 17,1 Millionen Euro ein. Parallel dazu rutschte das operative Ergebnis mit minus 6,9 Millionen Euro tiefer in die Verlustzone. Hauptgrund für den Rückgang ist die anhaltende Investitionszurückhaltung in der Solarindustrie.
Diese Diskrepanz zwischen schwachen Zahlen und hohem Kursniveau dürfte die ordentliche Hauptversammlung am 4. Juni in Hannover prägen. Auf der Agenda stehen neben der Entlastung des Vorstands auch personelle Veränderungen. Dr. Dirk Michael Rothweiler scheidet als stellvertretender Aufsichtsratsvorsitzender aus. Als Nachfolger schlägt das Gremium den Elmos-Vorstandschef Dr. Arne Schneider vor. Seine Erfahrung in der Halbleiterbranche soll die strategische Neuausrichtung flankieren. Außerdem steht die Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Baker Tilly zur Wahl für das laufende Geschäftsjahr.
Der Vorstand hält derweil an seinem langfristigen Fahrplan fest. Bis 2028 peilt das Management eine zweistellige EBIT-Marge an. Auf dem Aktionärstreffen in wenigen Wochen wird sich die Führungsebene konkreten Fragen zum Zeitplan der erhofften Halbleiter-Aufträge stellen müssen.
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