Lennar meldete heute gemischte Q4-2025-Zahlen und gab eine vorsichtige Prognose für 2026. Das Ergebnis je Aktie lag unter dem Konsens, der Umsatz übertraf die Erwartungen. Zudem kündigte das Unternehmen eine Quartalsdividende und eine nationale Vereinbarung für solarbetriebene Straßenbeleuchtung an. Kann Lennar die Margen stabilisieren?
- Q4-EPS: $2,03 vs. Konsens $2,30 (−$0,27)
- Q4-Umsatz: $9,37 Mrd. vs. Erwartung $9,17 Mrd. (−5,8 % YoY)
- Guidance FY2026: ~85.000 Auslieferungen erwartet
- Quartalsdividende: $0,50 pro Aktie; Zahlung am 19. Februar (Record Date 4. Februar)
- Wichtige Termine: San Antonio City Council Abstimmung (vorläufig) am 5. Februar; nächster Ergebnisbericht am 17. März
Die Zahlen im Detail
Lennar verfehlte im vierten Fiskalquartal die Gewinnerwartungen mit $2,03 je Aktie, übertraf aber die Umsatzprognosen mit $9,37 Mrd. gegenüber $9,17 Mrd. erwartet. Der Umsatz ging im Jahresvergleich um 5,8 % zurück.
Für das erste Quartal 2026 prognostiziert das Unternehmen 18.000–19.000 Neubestellungen und 17.000–18.000 Auslieferungen. Der durchschnittliche Verkaufspreis soll zwischen $365.000 und $375.000 liegen, die Bruttomargen werden bei 15–16 % erwartet. Für das Gesamtjahr peilt Lennar rund 85.000 Auslieferungen an.
Analysten, Bewertung und Marktreaktion
Marktbeobachter sehen die Lage kritisch: Laut MarketBeat liegt der durchschnittliche Konsens der 19 Analysten bei „Reduce“ (8 Sell, 9 Hold, 1 Buy, 1 Strong Buy). Citizens stufte am 21. Januar von „Market Outperform“ auf „Market Perform“ herab und verwies auf erwartete weitere Quartale mit Bestandsbereinigung. UBS hatte bereits Anfang Januar auf „Neutral“ gesenkt; Citigroup reduzierte am 8. Januar das Kursziel auf $113,00.
Technisch öffnete die Aktie heute bei $117,96; der 50-Tage-Durchschnitt liegt bei $116,56, der 200-Tage-Durchschnitt bei $121,77. Das durchschnittliche 12-Monats-Kursziel der Analysten beträgt $106,38.
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Konzernnews und Ausblick
Der Verwaltungsrat erklärte gestern eine Quartalsdividende von $0,50 je Aktie, zahlbar am 19. Februar; Stichtag ist der 4. Februar. Lennar vereinbarte heute eine nationale Partnerschaft mit Streetleaf zur Installation solarbetriebener Straßenlampen; bereits knapp 3.000 Einheiten sind in 56 Lennar-Gemeinschaften installiert.
Auf Projektebene gibt es Verzögerungen: Das San-Antonio-Planungsboard lehnte Mitte Januar die Genehmigung eines Municipal Utility District (MUD) für das Guajolote-Ranch-Projekt ab. Der Stadtrat wird heute über die Anfrage briefed; eine Abstimmung ist vorläufig für den 5. Februar angesetzt. Außerdem trat zum Jahresbeginn eine Führungskräfteumstellung in Kraft; Jonathan Jaffe ging in den Ruhestand, Jim Parker und David Grove übernehmen operative Aufgaben, Greg McGuff strategische Funktionen. Anfang Januar hatte TPG Real Estate eine Mehrheitsbeteiligung an Quarterra angekündigt, mit einer Verpflichtung von $1 Mrd.; Lennar behielt eine Minderheitsbeteiligung.
Im kommenden Quartal sind zwei Faktoren entscheidend: Erstens, ob Bestellungen und Auslieferungen im Rahmen der Guidance bleiben; zweitens, ob Lennar die Bruttomargen nahe der angepeilten 15–16 % stabilisieren kann. Die San-Antonio-Abstimmung am 5. Februar und der nächste Quartalsbericht am 17. März sind zentrale Zeitpunkte, die Aufschluss über die operative Entwicklung geben werden.
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