Der Düngemittel- und Salzproduzent K+S blickt optimistischer auf das laufende Geschäftsjahr. Aufgrund einer starken Geschäftsentwicklung im zweiten Quartal hat das Unternehmen seine Prognose für das operative Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) angehoben. Der Konzern rechnet nun mit einem EBITDA zwischen 680 Millionen und 760 Millionen Euro. Zuvor lag die Zielmarke für das obere Ende der Spanne bei 730 Millionen Euro.
EBITDA-Ziel für das Gesamtjahr steigt
Die Anhebung des Ausblicks folgt auf einen operativ erfolgreichen Zeitraum zwischen April und Juni. Medienberichten zufolge erzielte K+S im zweiten Quartal ein EBITDA von rund 176 Millionen Euro. Wesentlich zu diesem Ergebnis trugen überraschend hohe Absatzmengen bei, wie Analysten von JPMorgan am Donnerstag anmerkten. Auch der Cashflow entwickelte sich positiv: Der Free Cashflow belief sich im abgelaufenen Quartal auf 40 Millionen Euro.
Die Marktreaktion auf die jüngsten Entwicklungen zeigt sich stabil. Am heutigen Dienstag notiert das Papier bei 14,69 Euro, was einem leichten Rückgang von 0,9 % entspricht. Damit bewegt sich der Wert jedoch weiterhin deutlich über seinem 52-Wochen-Tief von 10,42 Euro, das im November des vergangenen Jahres markiert wurde. Der aktuelle Abstand zu diesem Tiefpunkt beträgt 41 %. Zudem liegt der Kurs derzeit rund 5,6 % über seinem 50-Tage-Durchschnitt von 13,91 Euro.
Analysten bewerten Lage nach Quartalszahlen neu
Die Veröffentlichung des Halbjahresberichts am vergangenen Mittwoch hat unter Analysten zu teils deutlichen Neueinstufungen geführt. Die DZ Bank reagierte am Freitag mit einer Hochstufung der Aktie von „Halten“ auf „Kaufen“. Die Experten hoben den fairen Wert für den Anteilsschein auf 16,75 Euro an. Zur Begründung hieß es, dass das Unternehmen von den gestiegenen Absatzmengen profitiere.
Andere Häuser bleiben hingegen zurückhaltender. Der Analyst Marcus Dunford-Castro von Jefferies beließ seine Einstufung am Freitag auf „Underperform“ mit einem Kursziel von 10,50 Euro.
Zwar hob auch er seine Ergebnisprognosen für das laufende Jahr aufgrund des starken zweiten Quartals an, verwies jedoch auf mittelfristige Risiken. Er sieht die weltweiten Kapazitätserweiterungen in der Branche kritisch, was den Spielraum für künftige Preissteigerungen begrenzen könnte.
Auch Deutsche Bank Research bestätigte am Donnerstag die Einstufung „Sell“. Dort wurde angemerkt, dass der Mittelwert der neuen EBITDA-Prognose lediglich den Erwartungen des Marktkonsenses entspreche.
Herausforderungen durch Produktionsrisiken am Standort Werra
Trotz der angehobenen Gewinnziele bleibt das Management vorsichtig bezüglich der Rahmenbedingungen in der zweiten Jahreshälfte. Ein relevantes Risiko stellen weiterhin die niedrigen Wasserstände in deutschen Flüssen dar. Dies betrifft insbesondere den Standort Werra, wo die Produktion und Entsorgung stark von der Wasserführung der Umgebung abhängt. Sollte es hier zu anhaltenden Trockenperioden kommen, könnte dies die Fertigungskapazitäten einschränken.
Parallel zum operativen Geschäft gab es Bewegungen in der Aktionärsstruktur. Das Unternehmen veröffentlichte am Donnerstag eine Stimmrechtsmitteilung gemäß dem Wertpapierhandelsgesetz über das System der EQS Group.
Anleger richten ihren Blick nun auf den kommenden Herbst: K+S plant die Veröffentlichung der Quartalsmitteilung zum dritten Quartal für den 10. November. Bis dahin dürfte die Kursentwicklung maßgeblich von der Preisentwicklung auf den globalen Düngemittelmärkten und der klimatischen Situation an den Produktionsstandorten bestimmt werden.
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