Kraft Heinz versucht mit einer groß angelegten Produktoffensive das Ruder herumzureißen. Während das Management hunderte Millionen in gesündere Varianten bekannter Marken pumpt, spricht die Bilanz eine andere Sprache. Massive Abschreibungen und sinkende Verkaufszahlen zwingen den Lebensmittelgiganten zu einem harten Realitätscheck.
Produktoffensive gegen den Kundenschwund
Um den anhaltenden Volumenrückgang zu stoppen, nimmt das Unternehmen 600 Millionen US-Dollar in die Hand. Im Zentrum der Strategie stehen gesündere und proteinreichere Varianten der Kernprodukte. In den kommenden Wochen rollt der Konzern unter anderem ein neues proteinreiches Mac & Cheese, kleinere Lunchables-Snacks und zuckerreduzierte Capri-Sun-Getränke aus.
Diese Anpassungen sind eine direkte Reaktion auf das veränderte Konsumverhalten und den wachsenden Wettbewerbsdruck. Jahrelange Sparmaßnahmen auf Kosten der Markenpflege haben dazu geführt, dass Verbraucher bei Kategorien wie Aufschnitt, Kaffee oder Tiefkühlkost zunehmend zu günstigeren Eigenmarken der Supermärkte greifen. Die erhöhten Ausgaben für Forschung und Entwicklung, die im Geschäftsjahr 2025 um gut 11 Prozent auf 167 Millionen US-Dollar stiegen, sollen diesen Trend nun umkehren.
Milliardenabschreibungen belasten die Bilanz
Die finanziellen Altlasten wiegen jedoch schwer. Im abgelaufenen Geschäftsjahr 2025 verbuchte der Konzern nicht zahlungswirksame Wertminderungen in Höhe von 9,3 Milliarden US-Dollar auf Firmenwerte und immaterielle Vermögenswerte. Dies drückte die operative Marge tief in den negativen Bereich. Auch der bereinigte operative Gewinn sank um 11,5 Prozent auf 4,7 Milliarden US-Dollar. Verantwortlich dafür waren neben den gesunkenen Absatzmengen vor allem inflationsbedingte Kostensteigerungen bei Rohstoffen und in der Produktion, die durch Effizienzprogramme nicht vollständig aufgefangen werden konnten.
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An der Börse spiegelt sich diese angespannte Lage deutlich wider. Mit einem aktuellen Kurs von 18,88 Euro notiert das Papier nur Haaresbreite über dem gestern markierten 52-Wochen-Tief, was einem Wertverlust von über 31 Prozent innerhalb der letzten zwölf Monate entspricht.
Einen Lichtblick bietet lediglich die Liquidität des Unternehmens. Der freie Cashflow stieg um knapp 16 Prozent auf 3,7 Milliarden US-Dollar. Diese solide Kapitalgenerierung sichert die reguläre Quartalsdividende von 0,40 US-Dollar, die am 27. März an die Aktionäre ausgeschüttet wird.
Für das laufende Jahr rechnet das Management mit einem weiteren organischen Umsatzrückgang zwischen 1,5 und 3,5 Prozent. Das Jahr 2026 wird intern als Tiefpunkt für die Margenentwicklung betrachtet. Erste verlässliche Indikatoren, ob die millionenschweren Investitionen in das Produktportfolio tatsächlich greifen, liefern die Absatzvolumina des ersten Quartals.
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