KNDS hat eine zentrale Hürde auf dem Weg an die Börse abgeräumt. Die interne Untersuchung zu einer Alttransaktion ist weit genug abgeschlossen, um den geprüften Jahresabschluss fertigzustellen. Damit gewinnt der geplante Doppelbörsengang in Frankfurt und Paris deutlich an Kontur.
Der Rüstungskonzern verbindet diese Nachricht mit starken Jahreszahlen. Das Timing ist wichtig: Wer 2026 an den Kapitalmarkt will, braucht saubere Abschlüsse, belastbare Margen und eine überzeugende Wachstumsstory.
Untersuchung macht Abschluss frei
Im Mittelpunkt stand eine unabhängige Prüfung einer älteren Transaktion mit den Streitkräften Katars aus dem Jahr 2013. Der Vorstand sieht die Ergebnisse nun auf einem Stand, der die Finalisierung der geprüften Finanzberichte ermöglicht.
Für den Börsengang ist das mehr als eine Formalie. Ein testierter Abschluss ist die Grundlage für den Prospekt und damit für den nächsten offiziellen Schritt im Listing-Prozess. Der von Tom Enders geführte Verwaltungsrat unterstützt den Plan weiter.
KNDS spricht von einem zufriedenstellenden Vorbereitungsstand. Der genaue Zeitpunkt der Platzierung hängt zwar von den Marktbedingungen ab, intern läuft der Prozess aber weiter entlang des ursprünglichen Fahrplans.
Margen ziehen spürbar an
Operativ liefert KNDS Rückenwind für die Kapitalmarktstory. Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern stieg im Geschäftsjahr 2025 auf 661 Millionen Euro. Die EBIT-Marge erreichte 15,0 Prozent.
Im Vorjahr hatte das EBIT noch bei 500 Millionen Euro gelegen, bei einer Marge von 13,2 Prozent. Der Konzern verweist auf operative Verbesserungen und margenstarke Exportaufträge.
Der Umsatz legte um 15,9 Prozent auf 4,4 Milliarden Euro zu. Das Wachstum kam aus allen wichtigen Bereichen:
- Land Systems Germany: 2,5 Milliarden Euro Umsatz, plus 17,4 Prozent
- Land Systems France: 1,3 Milliarden Euro Umsatz, plus 9,6 Prozent
- Munitionsgeschäft: 612 Millionen Euro Umsatz, plus 24,7 Prozent
Damit präsentiert sich KNDS nicht nur als Profiteur höherer Verteidigungsausgaben. Entscheidend ist, dass der Konzern steigende Erlöse in eine höhere Profitabilität übersetzt. Genau darauf achten Investoren bei einem Börsenkandidaten besonders.
Sollten Anleger sofort verkaufen? Oder lohnt sich doch der Einstieg bei KNDS?
Auftragsbestand liefert Sichtbarkeit
Auch die Auftragslage stützt den geplanten Schritt an die Börse. Der Bestand kletterte auf 33,1 Milliarden Euro, nach 23,5 Milliarden Euro ein Jahr zuvor. Der Auftragseingang erreichte 13,5 Milliarden Euro.
Besonders gefragt ist der Kampfpanzer Leopard 2A8. Feste Bestellungen liegen inzwischen bei mehr als 300 Einheiten, unter anderem aus den Niederlanden, Tschechien und Kroatien.
Die Nachfrage zwingt KNDS zur Kapazitätsfrage. Vorstandschef Jean-Paul Alary sprach von „sehr bedeutenden“ Erweiterungen, die der Konzern prüft. Neben eigenen Werken geht es auch um Gespräche mit externen Industrien, darunter die Automobilbranche.
Der Ansatz ist naheliegend: Ungenutzte industrielle Infrastruktur könnte helfen, militärische Fahrzeuge schneller zu montieren. Für KNDS wäre das ein Hebel, um den hohen Auftragsbestand in Umsatz umzusetzen.
Kapital für die nächste Generation
Der Börsengang soll KNDS breiteren Zugang zum Kapitalmarkt verschaffen. Das Geld wird vor allem für Forschung und Entwicklung gebraucht, etwa für Systeme der nächsten Generation wie das Main Ground Combat System.
Auch personell wächst der Konzern weiter. Die Belegschaft stieg 2025 um 7,3 Prozent auf 11.000 Beschäftigte.
Vor dem geplanten Listing hat KNDS bereits an der Kapitalstruktur gearbeitet. Der Verkauf eines Anteils von 5,8 Prozent an der RENK Group brachte rund 262 Millionen Euro ein.
Damit verdichten sich die Voraussetzungen für den Börsengang: Die Abschlussfrage ist weitgehend geklärt, die Profitabilität steigt, und der Auftragsbestand setzt einen klaren Wachstumspfad. Der nächste konkrete Meilenstein ist der formale Börsenprospekt.
KNDS-Aktie: Kaufen oder verkaufen?! Neue KNDS-Analyse vom 28. Mai liefert die Antwort:
Die neusten KNDS-Zahlen sprechen eine klare Sprache: Dringender Handlungsbedarf für KNDS-Aktionäre. Lohnt sich ein Einstieg oder sollten Sie lieber verkaufen? In der aktuellen Gratis-Analyse vom 28. Mai erfahren Sie was jetzt zu tun ist.
KNDS: Kaufen oder verkaufen? Hier weiterlesen...
